案例详解新三板转板上市投资要点.docxVIP

内容目录 《转板上市监管指引》发布，规范信息披露及股票停复牌行为 3 转板上市脚步加快，打通中小企业发展通道 4 紧密停复牌衔接与传统模式不同，需要引起投资人关注 4 新三板“特专精”公司多，优质公司待挑选 4 关注信息披露，投资时机选择需关注 5 旧转板制度下，辅导提示性公告影响投资时点 5 案例一：联赢激光，停牌时间近 1 年，目前离解禁还有近 4 个月 6 案例二：国联股份，停牌时长约 2 年 7 案例三：春晖智控，第一次转板审核未通过，股价大幅波动 8 案例四：百邦科技，新三板摘牌估值偏高，转板收益率较低 9 部分公司精选层挂牌将满一年，转板条件初备需结合成长性和估值考虑 10 图表目录 图 1： IPO 制度下，新三板企业上市流程，停牌 1 年以上 4 图 2：新三板精选层公司转板上市程序，停牌时间大幅降低 4 图 3：联赢激光（833684.OC）K 线图 7 图 4：国联股份（832340.OC）K 线图 7 图 5：国联股份（603613.SH）K 线图 7 图 6：国联股份财务摘要 8 图 7：春晖智控（831475.OC）K 线图 9 图 8：百邦科技财务摘要 10 表 1：《监管指引》部分细则 3 表 2：传统 IPO 上市制度 VS 转板上市制度投资时点对比 5 表 2：转板收益率 top5 新三板公司的申报 IPO 主要时点 6 表 2：联赢激光 IPO 转板上市主要时点 6 表 3：国联股份 IPO 转板上市主要时点 7 表 5：《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第四条、第三十一条规定 8 表 6：春晖智控 IPO 转板上市主要时点 9 《转板上市监管指引》发布，规范信息披露及股票停复牌行为 2021 年 2 月 26 日，沪深交易所正式发布新三板企业向科创板、创业板转板上市办法。全国股转公司也发布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市监管指引》，细化挂牌公司转板上市信息披露规则，进一步明确转板上市审议事项、内幕信息知情人报备核查、股票停复牌及终止挂牌等有关要求。 我们认为《转板上市监管指引》对《沪深交易所转板上市办法》中的信息披露规则作出了进一步明确和细化，并加大了转板企业的信息披露程度，明确对内幕消息知情人的报备、核查及处理，对于保证信息透明性、维护投资者利益具有重要意义。 一是细化具体审议事项及披露要求第四条 挂牌公司申请转 一是细化具体审议事项及披露要求 第四条 挂牌公司申请转板上市的，应当按照本指引及全国股转公司有关规定，规范履行信息披露义务。 除依法依规需要披露的信息外，挂牌公司可以自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的转板上市相关信息，但应当基于客观事实，不得与依法依规披露的信息相冲突，不得误导投资者。挂牌公司应当在公告内容中说明已实际开展的相关工作具体情况，并向投资者充分揭示风险。主办券商应审慎评估披露此类公告的必要性、合理性，督促挂牌公司规范履行信息披露 义务。 第七条 挂牌公司董事会和股东大会根据本指引第六条规定作出决议时，应当按照全国股转公司信息披 露有关规定，及时披露董事会和股东大会决议公告，并在披露董事会决议公告同时披露相关临时公告（一）董事会审议拟申请转板上市相关事宜的时间、审议结果等基本情况；（二）对照交易所规定的拟转入板块上市条件，结合挂牌公司已披露信息，逐项说明是否符合拟转入板块上市条件；（三）挂牌公司就转板上市事宜已开展的各项工作及后续主要的工作安排；（四）挂牌公司就转板上市事宜尚待审核、是否可转板上市存在不确定性等事项作出充分风险揭示;（五） 其他应当说明的事项。 二是细化明确内幕信息知情人报备核查及处理 第三条 挂牌公司筹划转板上市相关事宜，应当做好保密工作，控制知情人范围。挂牌公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其他内幕信息知情人在相关信息披露前，不得买卖 公司证券，不得泄露内幕信息，不得建议他人买卖公司证券。 第八条 挂牌公司应当在审议通过拟申请转板上市相关事宜的董事会决议披露之日起的十个交易日内， 向全国股转公司提交下列内幕信息知情人报备文件。 第九条 全国股转公司对挂牌公司自查期间的股票交易情况进行核查。 发现异常的，挂牌公司应当单独披露相关情况，对公司股票交易情况是否属于内幕交易及判断理由进行说明，并对公司转板上市事宜可能因内幕交易被中国证监会立案调查或司法机关立案侦查的风险进行单独揭示。挂牌公司主办券商及律师应当对公司股票交易情况是否属于内幕交易发表意见并披露，同时应对挂牌公司转板上市事宜可能因内幕交易被中国证监会立案调查或司法机关立案侦查的风险进行单独揭示。相关情况未充分披露前，挂牌公司不得继续推进转