汽车热管理汽车电动化浪潮下，热管理重视度提升.docxVIP

目 录 新能源车发展带动热管理重视度提升 4 新能源车热管理需求升级 4 汽车热管理主要技术 5 汽车复苏周期景气向上，新能源车高速增长 11 经济复苏势头强劲，有望促进汽车消费 11 汽车进入复苏周期，新能源车高速增长 12 新能源热管理单车价值量提升，促行业规模扩大 15 全球汽车市场预期恢复稳增长 15 全球新能源汽车市场渗透率将明显上升 16 汽车电动化浪潮下，热管理市场规模扩大 17 全球竞争格局较稳定，国内企业有望弯道超车 18 全球热管理行业市场集中度较高 18 国内企业存在弯道超车机会 20 重点公司 21 风险提示 23 插图目录 图 1：热泵工作原理 6 图 2：PTC 与热泵的分类 7 图 3：发动机热管理 8 图 4：刀片电池 8 图 5：直接液冷系统应用车型宝马 i3 9 图 6：独立回路液冷系统应用车型江淮 iEV7S 10 图 7：风冷系统 10 图 8：球阀 11 图 9：热力膨胀阀 11 图 10：季度 GDP 增速 11 图 11：三大产业 GDP 增速 11 图 12：制造业 PMI 连续 11 个月高于荣枯线 12 图 13：2020/3 至 2021/1 的PMI 走势 12 图 14：2020/1-2021/1 中国汽车月度销量 13 图 15：2018-2020 年中国汽车季度销量 13 图 16：2001-2020 年中国汽车年度销量 14 图 17：中国新能源汽车月度销量 14 图 18：中国新能源汽车年度销量 14 图 19：2020-2025E 中国汽车预期销量 15 图 20：2020-2025E 全球轻型车预期销量 16 图 21：中国新能源汽车渗透率 16 图 22：新能源汽车热管理系统 VS 传统汽车热管理系统 17 图 23：全球热管理企业 2019 年市场份额 19 图 24：2016-2020H1 三花智控汽零业务收入占比持续上升 21 图 25：2016-2020H1 银轮股份收入结构 22 表格目录 表 1：热管理系统的作用 4 表 2：不同类型汽车配置的热管理系统 4 表 3：汽车空调系统分类 5 表 4：电池热管理技术对比 9 表 5：各国新能源汽车渗透率目标 17 表 6：2025 年汽车热管理预期市场规模 18 表 7：汽车热管理国际巨头基本情况 20 新能源车发展带动热管理重视度提升 新能源车热管理需求升级 汽车热管理系统的作用愈发受到重视。早期汽车研究中并没有热管理这个细分领域，与之相关的主要有调节车舱温度的空调系统，帮助发动机降温的冷却系统等等。后来汽车消费者逐渐提高对空调的舒适度要求以及对节能降费的要求，国家也逐渐提高对油耗排放等要求；而且，在汽车电动智能化浪潮下，新能源汽车高速发展，而新能源汽车的续航和安全等问题尤为突出，汽车热管理显得越来越重要，因此未来热管理行业需求的确定性高。 表 1：热管理系统的作用 资料来源：整理 汽车热管理是通过对热量的管理来实现车舱升降温及汽车各个系统的正常运行。车舱升降温主要通过汽车空调系统实现，汽车各个系统的正常运行主要通过其他热管理系统来实现。传统汽车和新能源汽车的热管理系统的具体构成具有一定差别，由于新能源汽车正在飞速发展，能够把握新能源汽车热管理系统需求升级机遇的企业，有望实现快速增长。 表 2：不同类型汽车配置的热管理系统 传统汽车 纯电动 插电式混动 发动机热管理系统 √ √ 汽车空调系统 √ √ 变速器热管理系统 √ √ 电池热管理系统 √ √ 电机电控热管理系统 √ √ 减速器热管理系统 √ √ 资料来源：整理 传统汽车的热管理系统 1、汽车空调系统包括压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀阀等，用于车舱升降温。通常利用发动机带动空调压缩机制冷，同时利用发动机余热实现空调制热。 2、其他热管理系统主要指发动机和变速器系统的降温，主要包括对发动机、变速箱、机油、润滑油和排气再循环（EGR）的冷却等。 新能源汽车的热管理系统 1、汽车空调系统除了包括传统的制冷系统，还需要增加 PTC 或者热泵等制热零部件用来冬天供暖，因为电动车没有发动机余热可以利用。 2、其他热管理系统主要包括电池热管理系统、电机电控及大功率电器件热管理系统、减速器热管理系统。 3、插电式混合动力汽车（PHEV）车型还需要配置发动机热管理系统。 汽车热管理主要技术 汽车空调系统 目前汽车中主要安装的是热泵空调和PTC 空调，预期随着热泵空调的技术提升及成本下降，热泵空调会成为未来主流的空调系统。 表 3：汽车空调系统分类 资料来源：整理 PTC 空调 PTC 是Positive Te