国泰机械ETF投资价值分析报告.docxVIP

目录 一、中国制造向中国智造、中国质造转变 3 、中国制造向中国智造、中国质造转变 3 、中国智造：科技赋能，生产飞跃 4 、中国质造：注重研发及专利，不断拓展海外市场 8 二、碳中和背景下的投资机会 10 、碳中和政策背景 10 、碳中和对各行业的影响分析及投资机会 11 三、中证细分机械设备指数投资价值分析 17 、指数的编制 17 、成长风格突出，行业集中于电新及机械 18 、业绩表现：超额收益稳健，波动率低 19 四、国泰机械 ETF 产品分析 20 、产品要素 20 、基金管理人：深耕 ETF 领域，管理产品种类全规模大 21 、基金经理：经验丰富 21 图表目录 图 1：中国人口结构（亿人） 3 图 2：中国出生人口及出生率 3 图 3：中国规模以上制造业企业单位数变化 4 图 4：中国制造业人均工资（千元/年） 5 图 5：中国工业机器人产量 5 图 6：工业机器人密度 6 图 7：机器人公司工业机器人业务收入 6 图 8：机器人公司研发支出 6 图 9：人工智能在中国制造业应用市场规模 7 图 10：三一重工海外营收（百万元） 9 图 11：中证细分机械指数海外收入（亿元） 10 图 12：电力及相关行业碳排放近 50 12 图 13：我国一次能源消费结构变化情况 12 图 14：未来我国风电光伏装机有望快速增长（单位：万千瓦） 13 图 15：2030 年风光装机占比接近一半（单位： ） 13 图 16：我国风电及光伏装机占世界比重较高 13 图 17：我国光伏产业链已经实现全球领先 13 图 18：2010-2019 年，全球风电占总发电量占比持续提升 14 图 19：2010 年来我国风电占比不断提升，整体发电占比略高于全球 14 图 20：2013 年至今国内风电风电整机市场集中度不断提升 14 图 21：2020 年金风科技排名国内风电整机厂第一 14 图 22：2011-2025 全球光伏新增装机预测（GW） 15 图 23：2011-2025 国内光伏新增装机预测（GW） 15 图 24：核电发电量在中国总发电量中占比不断提升 15 图 25：核电设备装机容量逐年增长 15 图 26：中证细分机械成分股市值数量分布 18 图 27：中证细分机械成分股市值数量分布 18 图 28：中证细分机械指数成分股数量分布（中信二级行业） 18 图 29：中证细分机械指数成分股权重分布（中信二级行业） 18 图 30：中证细分机械指数不同风格成分股数量分布 19 图 31：中证细分机械指数不同风格成分股权重分布 19 表 1：供给侧改革、中国制造 2025 相关政策 4 表 2：中证细分机械指数与主要指数的研发支出占收入比例的对比 8 表 3：中证细分机械指数与主要指数的 2019 年成分股专利数量对比 8 表 4：三一重工海外布局 9 表 5：全球主要国家碳中和目标规划 11 表 6：我国工业余热回收利用路径及其设备 16 表 7：2021 年工程机械宝马展，各主机厂纷纷展出电动化产品 17 表 8：中证细分机械设备产业主题指数基本信息和编制规则 17 表 9：中证细分机械指数相对其他指数超额收益及月胜率（截至 2021-2-26） 19 表 10：不同指数绩效表现（2013 年以来） 20 表 11：国泰机械 ETF 产品信息 20 表 12：被动指数产品基本情况 21 表 13：基金经理在管产品（截至 2021-3-18） 22 一、中国制造向中国智造、中国质造转变 、中国制造向中国智造、中国质造转变 在 2010 年之前，中国凭借劳动力成本优势，生产出物美价廉的产品，被誉为“世界工厂”。但是，中国拥有自主知识产权核心技术的企业比例很低，诸多行业的对外技术依存度较高，无自主品牌、无自主设计、无核心技术的“三无”中资企业，仅靠代工生产来赚取微薄的利润。 尽管“中国制造”曾经在世界范围内风靡一时，但随着人口红利、自然资源丰富的优势、环境承受力等优势的逐步丧失，低成本大规模的传统模式难以为继。其中人口红利消失给这种模式带来了巨大的挑战。我国人口结构中劳动年龄人口比例自 2011 年起从近 72%下降至 68%，同时出生率降低，新出生人口自 2017 年起迅速减少，未成年人人口比例下降，未来劳动人口有可能持续下降。 图 1：中国人口结构（亿人） 图 2：中国出生人口及出生率 12.0072 12.00 72% 10.00 71% 8.00 70% 6.00 69% 4.00 68% 2.00 67% 0.00 2003 2008 20