京东物流VS社区团购VS通达系，谁的成本更低.docxVIP

内容目录 前言 5 如何看京东物流履约成本？ 5 京东物流的核心——仓配网络 5 京东物流的仓配履约费用模型 6 如何看不同物流模式的履约成本差异？ 9 网络快递模式 9 前臵仓模式 11 社区团购模式 13 即时配送模式 14 如何看不同物流模式的优劣势？ 15 物流环节与规模效应造成履约成本差异 15 商流决定物流，履约效率影响商流 16 总结与展望 20 图表目录 图 1：京东物流自营仓库数 5 图 2：京东物流员工构成 5 图 3：京东物流仓配流程图 5 图 4：主要快递物流企业仓储面积对比（万平方米） 6 图 5：京东物流成本结构 6 图 6：2019 年京东物流单票成本结构（单位：元） 7 图 7：2019 年京东物流仓配服务单票成本结构测算（单位：元） 7 图 8：2018 与 2019 年京东物流仓配服务单票成本对比（单位：元） 9 图 9：网络快递物流模式 10 图 10：通达系快递企业单票运输成本（元） 10 图 11：通达系快递企业单票中转成本（元） 10 图 12：快递网点成本拆分（单位：元） 11 图 13：前臵仓物流模式 11 图 14：生鲜电商平台的前臵仓数量梳理 12 图 15：社区团购物流模式 13 图 16：主要即时配送平台日单量测算（2020 年） 14 图 17：新达达、美团配送履约成本 15 图 18：美团配送人均配送量与单票履约成本 15 图 19：不同物流模式配送员人均效能 16 图 20：主流电商平台包裹量占快递行业比例 16 图 21：不同品类线上渗透率 17 图 22：生鲜电商线上渗透率持续提升 17 图 23：中国生鲜电商市场规模 18 图 24：不同生鲜电商模式履约费用对比 18 图 25： 社区团购规模增长最快 18 图 26：不同生鲜电商模式的 SKU 及客单价 19 图 27：不同物流模式的时效与价格敏感度 19 表 1：京东物流仓配模式仓储成本拆分测算 8 表 2：京东物流仓配模式运输成本拆分测算 8 表 3：京东物流仓配模式配送、站点租金、其他成本拆分测算 9 表 4：前臵仓履约成本拆分 12 表 5：社区团购履约成本拆分 13 表 6：不同物流模式的流程节点 16 表 7：不同商品的仓配与快递履约成本对比 17 前言 京东物流 IPO 吸引了投资人大量关注，其以遍及全国的仓配网络为基础，树立了高效、高质的物流服务口碑。本篇报告我们聚焦于京东物流的核心——仓配网络，试图剖析京东物流高效背后的成本结构；同时，我们试图从供应链视角来对比仓配、网络快递、社区团购等模式的履约成本差异，分析未来商流与物流的发展趋势。 如何看京东物流履约成本？ 京东物流的核心——仓配网络 京东物流数十年重资产投入，仓配网络规模和密度领先同行。从 2007 年开始，京东持续对物流进行自建投入，截至 2020 年 9 月 30 日，公司的仓储网络几乎覆盖全国所有区县，总仓 库数达 2200 个（自营仓库数 800 +、云仓数 1400+），总面积约 2000 万平方米，规模和密 度领先同行。我们测算京东物流单仓面积约 9000 平，同时公司拥有超过 19 万名配送人员以 及约 5 万名仓库工作人员。 图 1：京东物流自营仓库数 图 2：京东物流员工构成 资料来源：招股说明书，公司公告， 资料来源：招股说明书， 京东物流提供综合物流解决方案，核心业务仍然是仓配。京东物流近几年通过社会化开放、收购跨越等动作，加强了综合物流服务的能力，可提供包括仓配、快递、大件、冷链、跨境等综合服务。我们认为公司核心业务仍然是仓配服务，主要服务内容包括：将产品存储在多 地点仓库中、库内产品拣选、产品包装及贴标、集单及装载、产品的配送及交付。 图 3：京东物流仓配流程图 资料来源：招股说明书， 京东物流的仓配竞争优势在于仓库布局、智能仓管和直营配送。 京东的仓库布局广泛，并采取了多级仓的布臵理念，在全国设臵区域配送中心（RDC，数量约 300 个）、前端配送中心（FDC）及其他仓库，京东物流凭借运营经验及算法优化向客户推荐最近、最优仓储方案，建立履约效率基础； 京东物流的仓库具备较高程度的自动化、智能化水平，国内的 28 座亚洲一号智能仓库中大规模应用 AGV、机器人、智能仓库管理系统； （3）19 万人的直营配送团队，有效地支持京东的 211 限时达配送，京东平台约 90%订单可于下单当日或次日送达。 图 4：主要快递物流企业仓储面积对比（万平方米） 资料来源：招股说明书，公司年报， 京东物流的仓配履约费用模型 京东物流的综合单票成本约 16 元，考虑到该成本包括