环保电新电力行业市场前景及投资研究报告：他山之石看碳中和，海外碳市场.pdfVIP

[Table_Author] ● [Table_Title1] 环保电新电力 [Table_Title] 他山之石看碳中和，海外碳市场的道与术 [Table_Summary] ⚫ 全球：碳市场体系日臻完善， 总量近50 亿吨 2019 年全球CO 排放总量达341.7 亿吨，其中中美欧占比分别为28.8%/14.5%/9.7% 。 2 ①市场概况：碳排放权交易是利用市场化的手段、以最低的全社会成本来降低碳排放量 的有效方式，当前在运行碳市场21 个（覆盖了全球 9％的温室气体排放，碳市场管辖 范围覆盖全球近1/6 的人口）、计划实施体系9 个、筹建体系15 个。② 总量：2020 报告日期 2021-03-25 年全球21 个在运行碳市场 总量约47.82 亿吨，其中欧盟18.2 亿吨（38.0%）、韩 联合研究 行业深度 国5.5 亿吨（11.5%）、中国8 个试点市场合计14.3 亿吨（29.8%）。③交易价格：纵向 看各市场价格整体呈回升趋势；横向看各市场价格差异大，欧盟（27.8 $/t ，2019 年均 价，下同）、韩国（25.6$/t）领跑全球，中国试点市场均价1.4-11.4$/t ，整体较低。 ⚫ 欧盟：全球最大碳市场的经验与教训 欧盟碳市场成立于2005 年，涵盖45%的欧盟碳排放，为世界上历史最悠久、规模最大 的碳交易市场。其运行特点包括：1）分阶段推进，从试验到成熟；2）交易范围不断拓 宽：参与主体从欧盟延伸到冰岛等3 国，控排企业从电力、工业等扩展到航空等；3） 总量逐渐收缩： 总量从前两阶段的自下而上确认，转为欧盟确定统一的排放总 量，且在2013-2020 年和2021-2030 年分别按照年均下降 1.74%和 2.2%的幅度来收 缩；4）免费分配转为有偿分配：2005-2012 年 以免费分配为主，第三阶段 （2013- 2020 年）拍卖分配比例提升至57% ，并预计将再2021-2030 年进一步提高；5）政策 改进推动交易价格回升： 总量收缩及折量延迟拍卖、推行市场稳定机制、提升超额 排放惩罚力度等措施促使碳 交易价格从2018 年前的5-10€/t 提升至目前的 30€/t 以上；6）碳市场主体多元化，涵盖金融机构及各类投资者。 ⚫ 抵消机制：全球市场买家萎缩，国内市场尚处过渡阶段 截至2019 年6 月底，全球碳排放抵消机制累计交易量达到453 亿吨二氧化碳当量，其 中来自CDM 和JI 机制的交易量占比分别为57.6%和42.4% 。CDM 目前为全球实行最 早、规模最大的温室气体减排机制，来自中