二次元游戏走向世界，因热爱一往无前.docxVIP

目 录 根植 Z 世代消费需求，二次元手游市场风起云涌 5 二次元游戏深度解析：“宅文化”影响下的游戏品类 5 日本之鉴：掌机+Galgame 文化影响下的独特二次元游戏属性 8 高成熟度的手游市场+二次元文化泛化，国产二次元手游走向世界 11 中国二次元手游发展史：从文化输入到文化输出 11 成熟的手游体系：国内市场深度耕耘，出海高速增长 13 二次元文化泛化：Z 世代群体为主，泛用户接受度高 14 产品特征：二次元游戏生命周期长，题材、玩法、技术革新带来爆款 16 哔哩哔哩：二次元社群氛围浓厚，垂直渠道打造独特优势 18 从核心二次元到泛二次元，B 站的“破圈”之路 18 游戏业务：社区调性赋能，二次元游戏宅基地 20 二次元游戏市场：解读国内游戏大厂的布局思路 26 腾讯：大热 IP 加持优势品类，构建泛二次元竞争壁垒 26 网易：海外代理经验筑基，自研 IP 长周期运营+海外引进双线布局 29 米哈游：占领核心二次元游戏高地，精品化助力破圈 32 A 股相关上市公司：逐步拓展产品矩阵，积极布局二次元游戏市场 34 投资建议 36 风险提示 36 图表目录 图 1：网易《阴阳师》和米哈游《原神》美术水平 6 图 2：完美世界《幻塔》画质和 UI 优化 6 图 3：二次元游戏和非二次元游戏畅销榜情况对比 8 图 4：日本掌机市场发展历程 9 图 5：日本 Galgame 发展历程 10 图 6：《Fate》IP 衍生作品 10 图 7：2018 年全球手游收入排行榜 TOP10（红框标出为日本产品） 11 图 8：国内二次元手游发展历程 12 图 9：Pixiv 2020 投稿数情况 13 图 10：《原神》分国家收入构成（2020.10） 13 图 11：2014-2020 年移动游戏销售收入变化（亿元） 13 图 12：2020 年移动游戏在整体市场占比情况 13 图 13：2019-2020 年全球重要移动游戏市场流水 TOP100 中国产移动游戏数量（款） 14 图 14：2020 年全球重要移动游戏市场流水 TOP100 游戏总流水同比增长率 14 图 15：国内二次元手游市场规模及增长率 14 图 16：腰部及头部二次元产品数量变化 14 图 17：Z 世代与全网用户互联网使用时长比较（2020.11） 15 图 18：Z 世代与全网用户线上消费能力及消费意愿占比（2020.11） 15 图 19：二次元游戏内容及用户特点 15 图 20：二次元游戏用户年龄比例 16 图 21：二次元游戏用户城市等级分布 16 图 22：Z 世代中核心二次元及泛二次元用户比例 16 图 23：Z 世代群体标签 16 图 24：头部二次元产品 MAU 变化（2019.6-2020.5） 17 图 25：头部二次元游戏产品近一年 IOS 端收入 17 图 26：2015-2018 年中日移动游戏市场规模全球占比 17 图 27：《原神》成功要素拆解 18 图 28：Bilibili 发展历程 19 图 29：B 站主营业务结构 19 图 30：B 站新增业务时间线 19 图 31：B 站站内部分亚文化情况 20 图 32：Bilibili 2015-2020 游戏收入及增长率 23 图 33：Bilibili 游戏收入构成 23 图 34：2020 年《FGO》国服畅销榜排名 23 图 35：2020 年《FGO》日服畅销榜排名 23 图 36：UP 主 Lexburner《FGO》推广视频 24 图 37：代言人陈坤参与《FGO》发布会 24 图 38：Bilibili 2018Q1-2020Q4 研发费用 25 图 39：B 站排行榜热门手游均存在联运渠道 25 图 40：2019 二次元游戏收入排行 TOP30 27 图 41：腾讯动漫旗下主要国漫 IP 28 图 42：网易易次元/Lofter 与《阴阳师》联动同人活动 32 图 43：《崩坏》系列开发时间线 33 图 44：《崩坏》IP 与各产品间关联 33 图 45：《原神》仅用 6 个月总收入即突破 10 亿美元 34 图 46：《原神》2 月 3 日开放魈卡池当日畅销榜情况 34 表 1：国内主要游戏分类方式 5 表 2：部分二次元游戏世界观设定、角色设定、CV 情况 7 表 3：B 站历年代理发行游戏一览（标蓝表示头部，标绿表示腰部，标黄表示自研） 21 表 4