聚焦富途，解析跨境互联网券商崛起之道.docxVIP

目 录 1、 跨境互联网券商：具备高成长性的独特赛道 . - 4 - 1.1、需求端：居民全球化资产配置需求强劲增长........................................- 4 - 1.2、供给端：跨境互联网券商有效解决传统渠道的痛点............................- 6 - 1.3、深化资本市场双向开放，跨境金融服务前景可期................................- 7 - 2、 迅速崛起的数字化金融科技集团——富途控股............................................. - 9 - 2.1、跨境交易突围，金融科技生态圈逐步完善............................................- 9 - 2.2、互联网基因淳厚，创始人拥有绝对控制权..........................................- 10 - 2.3、业绩持续高爆发，增长动力强劲.........................................................- 12 - 3、 科技实力运营能力领先，构筑坚固的护城河...........................................- 15 - 3.1、用户维度：付费客户高速增长，客户质量优异..................................- 15 - 3.2、产品维度：打造极致用户体验，强化用户粘性..................................- 19 - 3.3、变现维度：拓展多元化服务，深度挖掘单客价值..............................- 21 - 4、 延伸布局 B 端机构业务，与 C 端构建生态联动.........................................- 24 - 5、 深耕港美股，积极拓展国际化版图..............................................................- 27 - 6、 投资建议.......................................................................................................... - 28 - 图 1、中国内地居民海外资产及海外渗透率..........................................................- 4 - 图 2、中国内地居民海外资产配置情况（万亿美元）..........................................- 4 - 图 3、中国对外股本证券投资资产区域分布（亿美元）......................................- 5 - 图 4、香港线上零售证券交易额构成情况（亿美元）..........................................- 6 - 图 5、美国线上零售证券交易额构成情况（亿美元）..........................................- 6 - 图 6、富途证券发展历史及重要事件一览..............................................................- 9 - 图 7、富途控股的公司架构...................................................................................- 11 - 图 8、富途控股与腾讯合作框架协议...................................................................- 12 - 图 9、2016 年以来富途营业总收入及其同比变化...............................................- 13 - 图 10、2016 年以来富途净利润及其同比变化.....................................................- 13 - 图 11、2016 年以来富途净利率及净资产收益率变动情况.................................- 13 - 图 12、富途证券分项业务收入情况（亿港元）...................