第41讲 第五章：薪酬管理(七).docVIP

第三单元 期股制度的设计 [学问要求] 一、期股的含义 P382 期股是指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任期内由经营者以各种方式(如个人出资、贷款、奖金转化等)猎取适当比例的本企业股份，在兑现之前，只有分红等部分权利，股票将在中长期兑现的一种激励方式。 二、期股的特点 P382 1．期股是当期(签约时或任期初始)的购买行为，股票权益在将来兑现。 2．期股既可以出资购买得到，也可以通过赠与、嘉奖等方式获得。 3．经营者被授予期股后，在到期前是不能转让或兑现的，因此，期股既有激励作用，又有约束作用。 三、股票期权与期股的区分 P382 1．购买时间不同。期股是当期(签约时或任期初始)的购买行为，股票权益在将来兑现。而期权则是将来的购买行为，购买之时即是权益兑现之日，可以“即买即卖”。 2．猎取方式不同。期股既可以出资购买得到，也可以通过赠与、嘉奖等方式获得，而期权在行权时必需通过出资购买才能获得。 3．约束机制不同。经营者在被授予期股后，个人已支付了确定数量的资金，但在到期前只有分红权，没有转让权和变现权，因此，期股既有激励作用，又有约束作用，是一把“双刃剑”；而期权则是获得了一种购买股票的权利，假如行权时股价下跌，经营者可以放弃行权，个人利益不受任何损失，因此，期权只有激励作用，而没有约束作用。 4．适用范围不同。期股适用于全部企业，期权只适用于上市公司。 [力量要求] 期股设计，实际就是制订期股方案的过程。期股方案的内容一般包括：确定期股激励的适用范围、对象和主体；期股股份的形成方式及猎取方式；期股的红利和期股的兑现；终止服务的处理；期股购买价格等。依据我国企业期股试点取得的初步阅历来看，有S、B、J三种模式，可供各地实行期股的企业参考。 一、经营者期股的政策含义和原则 P383 例如，在实行B模式某地区的有关规定中明确指出，经营者期股是指企业出资者同经营者商定的任期内由经营者按既定价格猎取适当比例的股份，收益延期兑现，并享有相应权利和义务的一种激励方法。 经营者期股试点应该坚持按比例有偿认购的原则，坚持经营者激励机制与约束机制相结合，经营者责权利相结合，经营者短期利益与长期利益相结合，按劳安排与按生产要素安排相结合，管人与管资产相结合，大胆探究与稳妥操作相结合。 二、期股的适用范围P383 从我国各地的试点状况看，期股激励试点的范围，S模式和B模式限定在：经改制的国有资产控股企业以及国有独资企业。而J模式则限定在：已改制的国有独资公司、股份有限公司和有限责任公司。 同时，S、B、J三种模式都明确地规定：企业进行经营者期股试点，经企业出资人或公司股东会同意。 三、期股激励的对象P383 例如，S模式和B模式规定：期股激励的对象主要是董事长和总裁、经理。董事长和总裁、总经理各自担当的责任必需以合约形式明确规定。 而J模式规定：期股激励的对象范围较宽，可以是企业的经营者群体。经营者群体的范围依据不同的状况确定，可以考虑吸取关键岗位人员，如关键技术人才、市场营销骨干等人员参与。 四、期股激励的主体P383 例如，B模式规定：对董事长激励的主体是公司股东会或出资人；S模式规定：对国资授权经营公司董事长的激励主体为出资方；对国资授权经营公司所属国有独资企业董事长的激励主体为国资授权经营公司；对国有资产控股企业董事长的激励主体为股东会或出资方。 而S、B、J三种模式均规定：对经理期股激励的主体是公司董事会。 五、期股的形成P383 期股的形成主要来源于四个方面： 1．在企业改制的基础上，调整原有股本结构，建立新的股本结构，形成经营者的期股。 2．通过企业股权转让形成经营者的期股。 3．企业增资扩股中形成经营者的期股。 4．企业经营者业绩延期兑现转换的股份。 六、经营者期股的猎取方式和数量P384 对经营者期股的猎取方式和数量，上述的三种模式各不相同。 例如，S模式规定：国有资产控股企业经营者期股的猎取方式主要包括：在确定期限内，经营者用现金，或用分期付款、贴息、低息贷款，以商定价格购买的股份；经营者岗位股份(干股)；经营者猎取特殊嘉奖的股份。 国有独资企业，可赐予经营者相当于年薪总额确定比例的特殊嘉奖，但必需延期兑现，任期中，每年可以10％～30％的比例兑现，直至全部兑现完为止。 实施期股激励时，经营者可以确定数额的个人资产作为抵押。抵押资产数额依据企业经评估的净资产规模确定。 再如，J模式在规定期股的猎取方式的同时，还规定了不同猎取方式在期股中的比例：企业经营者以现金认购公司股份，不得低于其应持全部股份的40％；企业经营者经批准，并供应担保或抵押贷款认购公司股份，贷款金额不得超过其应持公司股份的30％；贷款期限最长为3年；其余部分为公司送股、经营者业绩转换的股份和获奖的岗位股。 经营者的期股在没有成为实股时没有全部权，只有分红权