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俄铝结合公司的竞争优势及发展策略 纵观俄铝结合公司的发展历程，能够认为，以下几方面优势是促成其快速崛起的重点因素，更将为其进一步发展注入强大动力。 竞争优势 具备可靠及可持续的低成本电力优势 俄罗斯是全球水力、煤炭及燃气等形式能源供给充分的少数地域之一。公司 80%左右的铝厂位于西伯利亚，在获得低成本清洁电力方面占尽优势，该地域目前的发电能力基本处于供过于求的状态，并且具备进一步扩大发电产能的自然资源条件。在环境问题日益受到重视以及能源竞争不断加剧的今天，依靠火力或燃气发电的电解铝生产商将背负更为深重的环境和成本压力，而俄铝结合公司将借助其电力价钱优势长期维持其在全球成本曲线中的竞争地位。 掌握先进的电解铝生产技术及丰富的项目建设经验 和全球几家大型铝生产商同样，俄铝结合公司伺样拥有强大的技术研发能 力并自主拥有先进的电解铝生产技术。公司有超过 70 年的铝业生产技术研发经验，其自主研发的 RA-300、RA-400 电解槽已经成功投入使用，而正在试验中间 的 RA-500 电解槽可谓目前全球电流强度最高、技术最先进的槽型。强大的技术优势及丰富的项目建设经验不只支撑着公司电解铝生产规模的快速发展，而且作为一种无形财产，为公司进行技术输出提供了广阔的市场空间。 实现了生产、管理、市场和资本的高度国际化 作为全球最大的电解铝生产商，公司在 19 个国家拥有业务，能够从全球及当地业务平台赢得商机：公司拥有一个多元化销售平台，该平台覆盖美国及日 本，并将欧洲及东南亚及中国等高增长市场确立为策略重心，虽然是私人公司，但公司在公司管理方面已采纳国际标准，公司管理已进入国际化轨道；成功在香港和巴黎两地上市又使俄铝结合公司实现了资本的国际化。 铝产业链垂直整合 作为一个专注铝上游环节的专业化铝生产商，俄铝结合公司在铝土矿、氧化铝、电解铝三个环节的产能配备基本合理。有关于电解铝生产规模，其氧化 铝产能有较大程度的盈余，而铝土矿开采能力能够知足氧化铝生产 70%以上的需求。虽然拥有的铝土矿规模无法和力拓、必和必拓这样的综合性矿业公司匹 敌，但在专业化发展的铝业公司中应该已较为理想，基本做到了铝产业链业务垂直整合的要求。 发展策略 在铝行业，专注于产业链的上游环节 近几年，铝工业上游生产带来的丰重收益吸引着跨国铝业公司将生产重点 向上游转移，俄铝结合公司是一个专业化发展铝上游业务的典型例子。从产业 链构造来看，公司的业务开始于铝土矿开采，经过氧化铝精华中间环节，止于 电解铝冶炼，并可是多地向铝加工环节延长。其中，电解铝生产是其中心业 务，其余生产环节和要素均根据电解铝发展的需要进行配置。专注电解铝生 产，保持全球铝业界的领导地位，将会是公司在此后较长时期内一直坚持的业 务发展策略。 参与能源建设项目，为电解铝发展护航 电解铝生产是俄铝结合公司的中心业务，而能源问题是电解铝生产的重点要素，电解铝生产必须以稳定可靠且成本低廉的电力供给作为重要保障。成立自备电站及在能源项目中参股则是公司把握能源供给的重要手段，特别是关于规划中的新建铝厂，多数配套建设有相应规模的发电厂。除了参股发电公司，俄铝结合公司还开始介入煤炭行业，旨在为自己能源产能的发展搭建起一个稳定增长的平台。 多元化战略，寻找更多的发展机会 收购 Norilsk Nickel 的 25%权益是俄铝结合公司做出的重要策略投资，也是其多元化发展战略迈出的第一步。 Norilsk Nickel 是全球最大的镍和钯生产商及主要的铂和铜生产商，作为 Norilsk Nickel 的策略性投资者，公司有望在 多个金属品种领域找到更多的发展机会，在国际大宗商品市场强烈变化的局势下，可在一定程度上分别在单调铝市场中间面临的风险。 未来十年专注亚洲特别是中国市场 中国经济一直是推动全球铝需求的主要动力之一，俄铝结合公司十分看好 中国市场。公司的生产基地多数布局在毗邻中国的西伯利亚，并且未来产能也 都将集合在这一地域。公司计划充分利用其周边亚洲市场的区位优势及极具竞 争力的成本优势，成为亚洲特别是中国铝市场的主要外部供给商，计划在 2015 年将亚洲地域的销售收入在总收入中所占比率从 2008 年的 21%提高至 29%，其 中的 10%将来自中国市场。 2009 年末俄铝结合公司和中国北方工业公司签署了 合作协议，计划在 2010-2016 年向后者提供 168 万吨铝，标志着俄铝结合公司 已经迈开了拓展中国市场的战略步伐。 关注并购的时机 短期内，公司不考虑大力收购财产。从长期来看，只需有合适的机会，公司还将考虑利用并购有关铝财产，稳固其作为低成本垂直整合型电解铝生产商的地位。包括收购具有自备电厂及低成本供电设施的电解铝厂，以及收购具有发展潜力的铝土矿和氧化铝厂，以保持铝土矿资源及氧化铝的自给自足，支撑未来