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信用评级方法汇总 信用评级方法汇总 PAGE / NUMPAGES 信用评级方法汇总 信誉评级汇总 2、 “信誉胸怀制”方法 (Credit Metrics) “信誉胸怀制” (CreditMetrics) 是由 . 摩根与其余合作者 ( 美洲银行、KMV公司、瑞士结合银行等 ) 在已有的“风险胸怀制”方法基础上，创办的一种特意用于对 非交易性金融财产如贷款和私募债券的价值微风险进行胸怀的模型。 ① 风险胸怀制方法 (RiskMetrics) 所要解决的问题是：“假如明日是一个坏天气的话，我所拥有的可交易性金融财产如股票、债券和其余证券的价值将会有多大的损 失?”。而信誉胸怀制方法 (CreditMetrics) 则是要解决这样的问题：假如下一个年度是一个坏年头的话，我的贷款及贷款组合的价值将会遭到多大的损失 呢 ?② 我们在前方曾谈及，因为贷款是不可以够公然进行交易的，所以我们既没法察看 到贷款的市值 (P) ，也不可以够获取贷款市值的改动率 ( σ) 。可是人们仍旧能够经过掌握借钱公司的以下资料来解决这个问题。这些资料包含： ① 拜见：《信誉胸怀制》，技术文件， . 摩根公司，纽约， 1997。在 1998 年，开发出“信誉度 量制”和“风险胸怀制”产品的 . 摩根公司又成立了一家独立的名为“风险胸怀制”公司的公司。 ② 拜见 ： Anthony Saunders ， Credit Risk Measurement ， John Wiley Sons ， 1999, 。 ③ 对于贷款组合的受险价值量计算我们将在第三节进行详尽议论。 为了说明“信誉胸怀制”方法，我们来看一看如何计算一笔贷款的受险价值量，并且议论一下环绕着计算受险价值所波及到的有关技术问题。 一旦人们获取了这些资料，他们便能够计算出任何一项非交易性的贷款和债券 的 P 值和 σ 值，从而最后可利用受险价值方法对单笔贷款或贷款组合的受险价值量进行胸怀。 ③ 借钱人的信誉等级资料 在下一年度里该信誉级别水平变换为其余信誉级其余概率违约贷款的光复率 用“信誉胸怀制”方法计算单笔贷款的受险价值量的例子 二、现代信誉风险胸怀模型比较分析 社会商讨  2009-11-08 14:13:01  阅读  20  议论  0  字号：大 中小  定阅 金志博  王红娟 （上海师范大学  上海  200234 ；中南财经政法大学  湖北 武汉  430074 ） 【纲要】 金融危机的迸发以及《巴塞尔新资本协议》的正式实行，为银行业进行信誉风险管理提出新的挑战。 本文对国际上信誉风险管理实践中应用最为宽泛的现代信誉风险胸怀模型进行了分析比较，提出我国商业银行应用信誉风险模型中的问题，并给出有关建议。 【要点词】 信誉风险 胸怀模型 违约概率 目前，金融危机使全世界经济堕入衰败， 如何有效的防备金融风险是银行业面对的重要课 题。《巴塞尔新资本协议》于 2006 年正式实行，其持续了以资本充分率为中心的风险看管思路， 确定了最低资本金要求、 外面看管、市场拘束三大支柱原则，为商业银行成立风险管理系统指了然方向。 而对于信誉风险， 新巴塞尔协议要求银行成立自己的鉴于内部评级的信誉风险胸怀模型。 一、现代信誉风险胸怀模型 1、 KMV模型 1993 年， KMV公司利用布莱克 - 斯科尔斯 - 默顿模型（ BSM Model）提出了有名的信誉监 测模型（ Credit Monitor Model ），后经 Longstaff 和 Schwarz（1995 ）、 Dsa（ 1995）和 Zhou（ 1997）的进一步扩展， 形成了一种违约展望模型， 预计借钱公司违约概率的方法。 KMV 模型将股权视为公司财产的看涨期权， 以股票的市场数据为基础， 利用默顿的期权订价理论， 预计公司财产的目前市值和颠簸率， 再依据公司的欠债计算出公司的违约点， 而后计算借钱 人的违约距离， 最后依据公司的违约距离与预期违约率之间的对应关系， 求出公司的预期违 约率。《巴塞尔新资本协议》中介绍使用 KMV模型进行内部评级， 可见其已经在外国获取了 宽泛的认同和使用。 KMV模型的长处在于：第一，依据公司的财产市值预计信誉风险颠簸状 况，将市场信息归入违约概率； 第二，模型是一种动向模型， 能够随时依据公司股票的市价 来更新模型的输入数据，反应信誉风险水平的变化；第三，模型是一种“向前看”的模型， 在必定程度上战胜了依靠历史数据 “向后看” 的数理统计模型的缺点。 KMV的弊端是： 第一， 没法确定能否一定使用预计技术来获取公司的财产价值、 公司财产利润率的希望值和颠簸性 等数据，预计的正确率不可以确定。第二， 假定利率是预先确定的， 限制了将 KMV模型应用