20210804-广发证券-房地产行业：投资销售景气度降幅超预期，板块筑底优质龙头具备配置价值.pdfVIP

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2021-08-06 发布于重庆
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20210804-广发证券-房地产行业：投资销售景气度降幅超预期，板块筑底优质龙头具备配置价值.pdf

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[Table_Page] 跟踪分析|房地产证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 房地产行业行业评级买入前次评级买入投资销售景气度降幅超预期，板块筑底优质龙头具备配置价值报告日期 2021-08-04 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 ⚫ 景气度加速下滑。7 月底以来公布了三个数据：（1）根据克而瑞，百强 22% 房企销售金额同比下降7.6%，面积同比下降16.4%。（2）7 月300 城 11% 全类型土地成交面积同比下滑47% ，出让金同比下滑58%，在22 城 1% 集中供地供给空挡期，土地市场出现大幅下滑，三四线成交表现依然较 08/20 10/20 12/20 02/21 04/21 06/21 -9% 弱，成交面积同比下滑43% ，出让金下滑18%。销售景气度下行，土 -19% 地投资下滑更严重。（3）2 季度地产相关贷款新增规模7500 亿元，其 -29% 中，开发贷余额下降 1200 亿元。7500 亿元占新增信贷的比例达到房地产沪深300 14.7%，这一占比达到13 年以来的新低。从余额的角度来看，房地产贷款余额同比增长9.5%，这也是2005 年以来首次降至个位数增长。 [Table_Author] ⚫ 地产投资将持续承压。销售、信贷增速回落，导致土地市场景气度的大分析师：郭镇幅下滑，最终将会传导至地产投资数据表现。根据统计局数据，21 年 SAC 执证号：S0260514080003 上半年由于疫情基数较低，整体投资依然维持稳定，但 6 月单月的投