节能环保企业在降杠杆背景下如何降低资产负债率——以A公司为例.pdfVIP

节节能能环环保保企企业业在在降降杠杠杆杆背背景景下下如如何何降降低低资资产产负负债债率率 ——以以A公公司司为为例例 随着 国经济的发展 ，经济增长速度放缓 ，出现了各种经济问题 ，其中供给侧改革去产能、降杠杆更是被中央列为当前 及未来一段时期内 国经济工作中的一项重要的管理工作。财务杠杆在现代企业管理中是一把双刃剑 ，既能给企业增加效 益 ，但同时也为企业经营带来负债风险。资产负债率作为降杠杆最重要的工作环节 ，本文结合节能环保产业A企业 ，分析节 能环保企业资产负债率的现状及问题 ，并就如何降低资产负债率提出了建议。 2015年 ，中央提出了供给侧改革、三去一降一补政策 ，2017年政府工作报告又提出国有企业要“积极稳妥去杠 杆” ，2018年9月中央再次下发文件 ，对国有企业降标杆做出了更明确的要求 ，要求国有企业平均资产负债率到2020年末比 2017年降低至少两个百分点。A公司作为专业从事节能环保产业的一家国有企业 ，本文以A企业为例 ，分析了高资产负债率 形成的原因 ，在国家降标杆要求下 ，对降低资产负债率的措施进行了探讨 ，增强财务风险意识 ，确保企业健康 良性的发展。 一一、、A公公司司经经营营情情况况 随着国家对环境的重视程度 日益加强、大力推动节能环保产业发展 ，A公司作为一家专业从事节能环保产业的国有大型 环保企业 ，陆续整合节能环保产业资源 ，逐渐形成统一的节能环保产业发展平台 ，初步具备了检验监测、技术咨询、节能工 程、废水处理、固体处置、气体治理、环境应急的一体化专业技术服务能力 ，有效地支撑和推动国家战略新兴产业的发展。 A公司近年的工程项 目大都采用了目前社会上环保类项 目普遍采用的EMC、BT、BOO、BOT等经营模式。BT、BOO、 BOT、EMC这类项 目投资大 ，少则上百万、千万 ，多则上亿。由企业先行投资建设 ，后期通过运营等方式收回投资 ，资金 回收期长 ，有的需要五年甚至十年才能收回投资。 近几年 ，A公司营业收入递年增长 ，从2016年1.5亿元增长到2018年4亿元 ，利润从2900万元增长到6900万元。作为国 家专业从事节能环保的企业 ，A公司工程项 目较多 ，尤其是公司飞速发展而承揽的大量的垫资完成的项 目 ，需要大量的资金 投入 ，负债规模与资产负债率连年递增。A公司债务规模不断扩大 ，说明其对 自有资金使用比例下降 ，债务融资比例较高 ， 债务规模较大。虽然通过使用杠杆效应为A公司来了收益 ，但是过高的资产负债比率也蕴含着潜在的财务风险。 国的资产负债率一般控制在60%以内 ，A公司资产负债率已经超过一般企业的标准 ，而且与节能环保行业资产负债率 75%相比 ，也已经达到了国家75%-85%的红线标准 ，且负债短期借款占比超过总负债额度的60%以上。A公司为满足生产经 营需要 ，大量地借入债务 ，且短期借款占比又非常重 ，一年内到期的短期债务较多 ，还款时间缺乏弹性 ，如果现金流出现困 难 ，公司将面临较大的偿债压力。这就表明A公司很有可能出现偿债高峰 ，公司将面临巨大的现金支付压力 ，不仅会给企业 持续经营造成困难 ，一旦财务失去控制 ，甚至资金链断裂 ，无法支付到期的债务 ，企业就会立即陷入财务危机 ，甚至面临破 产局面。 二二、、A公公司司高高资资产产负负债债率率的的形形成成原原因因 （一）盲 目扩大投资规模 近几年 ，A公司为了追求效益 ，把营业收入及利润作为年度主要考核指标 ，导致公司盲 目扩大投资规模 ，采取了粗放型 的企业发展方式 ，导致公司资产负债率年年攀升 ，到2018年已达到80% ，已达到国家警戒线标准。 （二 ）权益性融资少 A公司作为国有企业 ，要增加股权投资 ，审批程序相对一般企业难度大 ，流程较长 ，但因是国有企业更容易得到银行借 款 ，造成A公司的融资方式基本是银行贷款 ，债务越来越大。 （三 ）市场竞争力弱 由于企业成立时间于2013年 ，时间并不长 ，在行业内并没有形成竞争力 ，技术水平不高 ，创新能力不强 ，无法在市场 竞争中取得有利地位 ，大量生产经营项 目只能采取单一的经营模式 （BT、BOT、BOO、EMC ）。而此类项 目需要大量的自 有资金投入 ，导致公司负债规模越来越大 ，资产负债率越来越高。 （四）盈利能力不强 为完成上级下达考核指标 ，公司很多工程项 目盲 目上马 ，造成A公司只能达到基础管理 ，无法做到细化。尤其