公积金贷款证券化：中国试点、国际经验与政策建议.docx

? ? ? ? ? 公积金贷款证券化 中国试点、国际经验与政策建议 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 住房公积金是单位及其在职职工缴存的长期住房储金，由职工本人和职工所在单位按职工工资的一定比例共同缴存，并由各地级市设立住房公积金管理中心实施统一管理和运作的资金。缴存资金全部归缴存者所有，缴存者不仅可以提取所缴资金，还可以向住房公积金管理中心申请个人住房贷款，用于购买、建造、翻建、大修自住住房。公积金贷款是我国居民住房金融体系的重要组成部分，截至2014年底，我国住房公积金个人住房贷款（以下简称“公积金贷款”）余额为2.55万亿元[1]，约占全国个人住房抵押贷款余额的1/5。2015年9月，住建部、财政部和人民银行联合发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》，提出要拓宽贷款资金筹集渠道，有条件的城市积极推行公积金贷款资产证券化业务。 我国从2003年将房地产定位为国民经济的“支柱产业”以来，房地产投资就大幅增加，房地产市场快速发展。一方面，受前期房价持续攀升，以及政府“千方百计增加住房供应”政策的影响，住房供给大幅增加；另一方面，受收入分配差距不断拉大，以及种种限购政策的影响，居民住房需求增长后继乏力，有效需求不足。因此，当前我国房地产产能过剩明显，库存积压严重，尤其是在三、四线城市。房地产库存过多，需求不足，将导致房价的下行压力增大，房地