一石击起千层浪：泰国货币危机及其经济根源和国际关联.docx

? ? ? ? ? 一石击起千层浪 泰国货币危机及其经济根源和国际关联 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 泰国是20世纪80年代以来世界各国经济增长中的佼佼者，其人均国民生产总值的增长速度在长时期中位居世界前茅。泰国经济发展战略的一个指导方针是出口导向，为此泰国政府从80年代中叶起实行以钉住美元为主的固定汇率制。1997年7月2日（星期二），面对外汇市场剧烈波动的压力，泰国政府宣布中止钉住制，转为管理浮动制。当日，泰国货币对美元汇率在外汇市场上急剧跌落，跌幅一度高达20%。后来虽经泰国政府和其他东亚国家、行政当局及国际货币基金组织的联合努力，泰国货币贬值势头受到制约，但由此引发的国际货币风潮却波及马来西亚、新加坡、印度尼西亚和菲律宾等地，甚至影响东南亚地区以外的各大陆，诸如欧洲、拉丁美洲和非洲的发展中国家或转轨国家。 这场风潮目前尚未完全平息。泰国政府在各方呼吁下正在对近年来的经济政策进行深刻反思，近期（1997年8月以来）推出了一系列带有紧缩性质的措施，包括修改增长目标、制定加税计划、启用价格控制、强化金融监管。评论家们已将1997年夏秋之际发生的这场风暴列入自1992年英镑退出欧洲汇率机制、1994年墨西哥货币贬值以来90年代的三大国际货币危机之一。全球各地的媒体都在热烈讨论这一事件，从各自的角度总结经验教训，并探讨这场风波可能引起的进一步的国际经济影响。 本文拟从宏观经济角度检讨导致泰国货币危机的基本经济因素，力图揭示高速增长的泰国经济中所包含的阶段性矛盾，探讨由泰国货币危机所显露出来的、发展中国家在新的国际宏观经济环境中和发展阶段上所面临的挑战及对策。[1]本文的一个中心观点是：一个后进的发展中国家在经过多年的高速增长后，其经济必然面临许多新的不平衡关系，它的国民经济结构会出现新的矛盾；针对这种特点，经济当局需要在坚持市场化发展的大前提下不断去认识新的挑战和任务，适应新的经济环境，调整宏观经济政策和经济体制；自觉地遵循这一思路并适时地改进自身行为的发展中经济会使增长活力长驻，避免结构调整震荡。相反的，如果拖沓地适应新形势，眷恋旧政策模式，贻误调整良机，经济生活中累积的矛盾难免会以迸发的形式暴露，引出强制性的痛苦收缩。 一 泰国经济增长迅速，结构矛盾逐渐突出 从20世纪80年代初以来，举世公认的世界经济增长最快的地区是东亚，包括泰国所在的东南亚。70～80年代中新加坡、韩国、中国台湾和香港成了先行的“龙”，80～90年代中马来西亚、泰国、印度尼西亚以及在较弱程度上的菲律宾又似乎成了后来的“虎”。除中国外，泰国是近10多年来东亚地区增长最快的国家。1985～1994年期间，泰国人均国民生产总值（GNP）年度增长率高达8.6%（表1），堪称世界之冠。这样的增长速度意味着泰国人民的收入水平在不到9年的时间中就翻了一番。按国际购买力平价计算，拥有5800万人口的泰国人均GNP在1994年近7000美元，已超过世界银行所划定的高收入国家的低限（12000美元）的一半。 表1 经济增长水平和速度比较（1994年） 包括泰国在内的东亚经济的迅速增长得益于多方面的有利因素。例如，政府强力扶植外向型的出口创汇部门、居民拥有较高的储蓄倾向、积极学习国外先进技术、逐步引进市场化改革措施，等等。但是，另一方面，以泰国为典型的一些东亚经济在经过若干年的快速增长后，若干结构性的、或者说基础性的经济问题陆续显露出来。就泰国而言，我们仅仅从表2所列的几个人口结构数字的比较中就可以看出一些问题。 首先，虽然泰国经济增长迅速，但其人口向非农业产业和城市的转移水平却比较低。到20世纪90年代，泰国农业人口比重比印度尼西亚和菲律宾还高（表2），而这两个国家的人均收入水平较泰国低。泰国的城市化水平更是表2所列者中最低的。从世界各国的经验来看，城市化与经济增长有很强的相关关系。而在泰国近10多年来的高速经济增长过程中，城市化却奇特地缓慢。1980年的城市化比重为17%，1994年为20%，15年间提高仅3个百分点（同期内印度尼西亚提高12个百分点，菲律宾提高15个，中国内地提高10个）。尽管导致这些不够理想的比例数字的原因可能是多方面的，其中有的不一定是消极的因素（例如泰国农业发达，每年大量遐迩闻名的泰米出口），但它们很可能多少与经济发展的效益扩散机制尚未良好运转有关，或者说与人口产业转移和城乡转移的种种障碍有关。 其次，泰国的城市人口较多地集中在百万人口以上的大城市，带有20世纪70年代人们经常谈论的所谓“第三世界城市病”之嫌。从表2可以看出，虽然泰国的城市人口比重远远低于马来西亚、印尼和菲律宾等东南亚邻国，但它的百万人口及其以上城市占总城市人口的比重却大大高于这几个邻国的水平（表2中韩国的这一比重比泰国还高，但联系到韩国总