奥来德专题研究报告.docx

? ? 奥来德专题研究报告 ? ? 1、公司概况 公司发展历程 公司成立于2005年6月，是一家主要从事OLED的有机发光材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技 术服务的高新技术企业，于2020年在科创版正式挂牌上市。2008年公司完成股份 制改造，2010年公司的有机发光材料的中间体、前端材料进入韩国、日本等国际市场，2011 年公司向维信 诺等面板生产商提供 PMOLED 终端材料；2014 年公司实现 AMOLED 终端材料量产。2012年公司开始研 发蒸发源设备，2015 年末至 2016 年中期完成 6 代线源的原型机设计并在16年下半年开始样机制作，17 年提供给面板厂商进行应用测试，于10月正式投产。 主营业务 公司两个主营业务为有机发光材料及蒸发源，因为自研技术打破国外垄断，蒸发源业务自2018年出现后，对营收 贡献更大，且毛利率更高。受市场竞争环境及面板厂降低生产成本的要求，有机材料价格向下调整，导致毛利率 降低。 注重研发 持续投入 公司属于技术导向型企业，截止2020年共有研发人员 67 名，占员工总人数的 25.67%。2020 年度研发费用为 5185.48 万元，占营业收入的 18.29%。相比2019两项数据均有所上升，公司继续加大对研发的投入。 2、OLED及有机发光材料简介 OLED简介 OLED（OrganicElectroluminesence Display），有机 发光半导体，一种电流型的有机发光器件，通过载流子的 注入和复合而致发光，发光强度与注入的电流成正比。 OLED在电场的作用下，阳极产生的空穴和阴极产生的电 子就会发生移动，分别向空穴传输层和电子传输层注入， 迁移到发光层。当二者在发光层相遇时，产生能量激子， 从而激发发光分子最终产生可见光。 OLED按照驱动方式来划分，一般分为两种，一种是主动 式，一种是被动式。主动式的一般为有源驱动(AMOLED)， 被动式的为无源驱动(POLED)。有源驱动主要是用于高分 辨率的产品，而无源驱动主要应用在显示器尺寸比较小的 显示器中。 构成OLED的材料主要是有机物，根据有机物的种类划分， 一种为小分子，另一种是高分子。这两种器件的主要差别 在制作工艺上，小分子器件主要采用的是真空热蒸发工艺， 高分子器件采用的是旋转涂覆或者是喷涂印刷工艺。 OLED面板出货量增长 预计2021年全球AMOLED产值为424.9亿美元，预计2025年该产值将达603.4亿美元。AMOLED显示面板主要应用在手机 领域，产值占比超85%，AMOLED行业市场规模的增长主要来自智能手机领域。2018年智能手机AMOLED屏幕渗透率已超 过29%，凭借远超LCD的显示效果和超低功耗的屏幕特点，AMOLED屏幕已成主流手机品牌高端机型标配。随着中国国内 AMOLED面板厂商制造良率越过60%的盈亏平衡点，叠加全面屏和屏下指纹的设计趋势，尤其在华为、小米、OPPO、vivo 等AMOLED屏幕渗透率较低的中国智能手机品牌带动下，2019-2021年中国国内AMOLED面板出货量高速增长。 OLED材料简介 发光层是OLED 材料的核心部分，其使用的材料决定着器件的发光效率。 到目前为止，人们已对大量作为发光材料的有机化合物进行了研究，主要分 为小分子、高分子和配合物三大类。 有机小分子发光材料的优点是材料的纯度相当高，可生成高质量的薄膜。 荧光量子效率高，可以产生各种颜色的发光。缺点是热稳定性较差，载流子 传输能力有限。在器件制备中，一般采用较低浓度掺杂在主体材料中使用， 这就要求有机小分子的吸收光谱与主体材料的发射光谱有很好重叠，从而实 现能量从主体到小分子的有效传递。根据器件的发光颜色来划分，蓝光、绿 光和红光分别对应不同的材料。相对于高性能的绿色和蓝色发光材料而言， 红色发光材料的进展明显落后。 有机发光材料发展 有机发光材料的技术迭代较快：作为业内主流量产方案的小分子材料已发展出三代不同的 技术方向——第一代荧光材料，第二代磷光材料和尚未商 用化的第三代 TADF 材料。由于发光性能要求的持续提升， 产品迭代周期一般在两至三年左右，业内材料厂商需要不 断开发更好性能结构的发光功能材料，通过持续的创新来 维持产品的竞争力。 发光功能材料按照发光颜色主要分为红、蓝、绿三原色， 蓝色材料主要在第一代荧光材料体系中，存在发光效率低 和寿命短的明显短板，但目前由于研发难度较高业内仍在 寻求解决方案，期待通过第三代 TADF 材料的研发攻克蓝 光材料的缺陷问题；红色材料和绿色材料相对成熟，主要 处于第二代磷光材料体系中，目前的研发技术能基本满足 器件的性能要求。考虑到长波发光材料在检测、传感、光 通讯、夜视等领域有着十分重要的特殊用途，未来红色材 料将进一步往深