货币市场基金对利率市场化的影响.docVIP

PAGE PAGE 16 货币市场基金对利率市场化的影响 摘要：利率市场化是当今世界许多发达国家已经经历过的过程，同时利率市场化也是我国金融改革过程中的重要环节。而货币市场基金就诞生在在利率市场化的过程中。货币市场基金通过自身优势，在给中小投资者利益的，同时也在利率市场化的过程中扮演这重要的角色。在当前我国利率市场化正在进行而未完全完成的市场形势下，货币市场基金通过与互联网企业相结合的创新方式，获得巨大的发展。本文介绍了利率市场化和货币市场基金的理论以及发展历史，结合美国在利率市场化和货币市场基金发展过程中的经验以及实证分析的结果，总结得到了货币市场基金对于利率市场化的影响。 关键词：货币市场基金；利率市场化；秩相关性 Influence of Monetary Fund on interest rate liberalization in China Abstract:The liberalization of interest rate is a process of many developed countries in the world have experienced, at the same time, the interest rate liberalization of Chinas financial reform is an important link in the process. But the money market fund was born in the process of market interest rates in the middle. Money market funds through their own advantages, to the interests of small investors, but also in the process of liberalization of interest rates play the important role. In the current our country interest rate market is not fully completed in the market situation, the money market fund through combining with the Internet business innovation, get great development. This paper introduces the theory and history of the development of the liberalization of interest rate and money market funds, according to the process of American in the interest rate market and the money market fund development experience, summed up the money market funds for the role of interest rates.. Keywords:Money market fund; liberalization of interest rate 一、引言 研究背景、方法及意义 在2013年六月，余额宝一经推出就取得了爆发性的增长，一时间市场中出现了许多类似的产品。互联网加货币市场基金的形式，一下子就使货币市场基金的规模快速上涨。在这类理财产品提供给普通投资者高于银行同期利率的同时，网上也出现了这样一种论调，认为“余额宝们”其实是吸血鬼，它们挤出了银行的存款份额，提高了银行负债成本，为此银行将会通过提高贷款利率以保证利润，从而导致中小企业贷款难。 其实余额宝等理财产品的本质就是货币市场基金，早在2003年，我国就推出了货币市场基金，只不过当时支取不便，仅仅作为一种投资，所以规模较小。但当2013年后，随着互联网支付的普及，货币市场基金得到了快速发展，对于银行的存款产生了一定的影响。货币市场基金的收益率取决于货币市场利率以及基金管理者的管理，相较于受到管制的银行储蓄利率，更能反映资金的供求关系，更加接近于市场化的利率。所以直观看来货币市场基金的发展是有助于将一部分存款利率向着市场化推进，进而推进利率市场化。 利率市场化是我国金融市场改革的重要内容。目前来说我国正处在利率市场化的过程中，按照计划部署，利率市场化改革的总体思路为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率的市场化。存贷款利率市场化则按照“先外币、后本币；先贷款、后