机构投资者与不同类型盈余管理的关系2.docVIP

PAGE PAGE 18 机构投资者与不同类型盈余管理的关系 摘要 本文以我国上市公司2013-2015年的财务指标和股东份额数据为样本，研究了机构投资者与不同类型盈余管理的关系。本文就机构投资者持股有无对公司盈余管理情况的影响进行了实证分析，研究结果显示，有机构投资者持股的公司盈余管理程度较无机构投资者持股的公司低。进一步就机构投资者持股比例对盈余管理程度的影响进行相关性分析和回归分析，结果表明，机构投资者持股比例与盈余管理程度反向相关，即机构持股越高，公司盈余管理程度越低。 关键词：机构投资者应计盈余管理真实盈余管理盈余质量 The relationship between institutional investors and the two types of earnings management: accrual and real- activity earnings management Abstract Based on the relevant data of listed companies from 2013 to 2015, this paper researches the relationship between institutional investors and the different types of earnings management. In this paper, We study about whether there are institutional investors in the company will influence the earnings management. According to the empirical analysis, the results show that the degree of earnings management in companies where there are institutional investors is lower than companies where there are none. Then we researches about the whether the number of shares institutional investors holding will have an effect on the degree of earnings management. Also the results show that the higher the institutional investor shareholding, the lower the degree of earnings management of the company. Key words ：Institutional investors, accrual earnings management, real-activity earnings management ，earnings quality 一、 研究背景与意义 盈余管理一直是会计理论界争相研究的热门话题。由于权责发生制和会计估计的存在，会计盈余本身就具有一定的主观性，不可能完全做到真实公允，这就给了管理层利用会计盈余来进行操纵的空间。并且，为了能交出一份表现良好的财务报告来反映自己的管理成果，管理层有很强的主动性去进行盈余管理。但是，被扭曲的会计信息和粉饰过的财务报告反映的是管理层希望呈现出的业绩水平，与公司实际情况可能严重不符。这会干扰利益相关者的判断，对市场上广大投资者的利益造成的极大的损害。 以安然事件为代表的一系列公司丑闻事件唤起了整个社会对会计信息准确性和可靠性的关注，也加速了萨班斯法案的签订，以维持会计披露的客观准确，并保护投资者的权益。在国内，财务造假时间也屡见不鲜（如ST派神、闽福发、明天系等），如何抑制盈余管理行为与，提高会计信息的客观性和真实性是当下亟待解决的问题，也急需我国政府、专业人员和社会公众的共同参与，从市场监管、准则制定和舆情监督等方面出发，多管齐下治问题。 在萨班斯法案签订之前，管理层对盈余的操纵行为主要集中在应计盈余管理方面，即仅对账面进行调整，以粉饰财务报告。会计领域的理论研究同样也集中在应计盈余管理方面。萨班斯法案签订之后，当局对会计信息披露的监管力度大大加强，应计盈余管理的空间被严重压缩，进行应计盈余管理的成本也大大提高。在我国，随着会计准则与国际会计准则的日渐趋同，尤其是在一系列财务舞弊事件爆发之后，基于权责发生制的盈余管理同样受到严苛的监管。自此之后，应计盈余管理已无法满足管理层的需要，基于真实活动的盈余管理开始代替