淘数据2月跟踪，淡季提前白酒销量回落，调味品增长态势稳健-东兴证券-190307.pdfVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 淘数据2月跟踪，淡季提前白酒销量 2019 年03 月07 日 看好/维持 东 回落，调味品增长态势稳健 食品饮料 月度报告 兴 证 券 东兴观点： 首席分析师：刘畅 股  本月酒类、休闲食品销量同比分别下跌25.01% 、20.76%，乳制品、调味品 010 liuchang@dxzq.net.cn 份 销量同比分别上升 19.45%、51.04% 。今年春节较去年提升近两周的时间， 有 去年2 月上旬还处于春节备货期间，而今年2 月已经进入节后销售淡季，因 执业证书编号: S1480517120001 限 此受春节因素影响较大的酒类、休闲食品销量出现下跌。乳制品、调味品销 分析师：娄倩 公 售春节前后波动稍弱，放眼长期依然保持可观增长，成交均价也未现明显波 010 louqian@dxzq.net.cn 司 证 动。与上月相比，春节后各企业促销力度减弱，部分酒类和多数乳制品的成 执业证书编号: S1480519020001 券 交均价环比有所回升。 研究助理：吴文德 研  【酒类】受提前进入节后销售淡季影响，酒类量价双跌。本月酒类销量288.06 究 万件、销售额4.15 亿元，成交均价 144.21 元。高价位酒类销售额占比上升 010 wuwd@dxzq.net.cn 报 趋势未变，消费结构升级促进中高端酒类市场迅速发展。【子行业】白酒本 细分行业 评级 动态 告 月销量82.90 万件、销售额 1.70 亿元，同比降低 36.88% 、56.37% 。啤酒 酒类 推荐 看好 本月销量42.26 万件、销售额0.38 亿元，同比降低 29.30% 、15.00%。白 乳制品 推荐 看好 酒和啤酒在春节前后需求波动更大，因此呈现出较大的下跌幅度。【品牌】 调味料 推荐 看好 茅台、五粮液、洋河占据白酒销售额排行榜前三位，龙头地位仍然显著。受 休闲食品 推荐 看好 促销力度减弱影响，茅五成交均价环比上升 11.44%、4.13% 。啤酒类，百威、 行业基本资料 占比% 青岛、哈尔滨销售额