聚辰股份-市场前景及投资研究报告-EEPROM，新产品.pdfVIP

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2022-03-03 发布于广东
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[Table_Page] 公司深度研究|半导体证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 聚辰股份（688123.SH ）公司评级买入当前价格 76.80 元 EEPROM 高歌猛进, 新产品开疆拓土合理价值 115.68 元报告日期 2022-02-28 [Table_Summary] [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  公司概况：全球领先的 EEPROM 供应商。公司在EEPROM 技术上积总股本/流通股本（百万股） 120.84/83.82 累十余年，是国内第一、全球第三的EEPROM 供应商。公司与上游供总市值/流通市值（百万元） 9280.7/6437.0 应商和下游客户保持良好的合作关系，为业务扩展奠定基础。2021 年一年内最高/最低（元） 79.00/37.48 下游需求逐步回暖，公司营收重回增长，毛利率逐步回升。2022 年股 30 日日均成交量/成交额（百万） 1.57/113.05 权激励计划落地，相较于2021 年股权激励计划，公司上调营收及毛利近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 26.52/65.23 润目标值，彰显公司中长期发展信心。2022 年，公司迎来产品迭代、应用延伸和新品扩展的新阶段。 [Table_PicQuote] 相对市场表现  EEPROM：下游应用从消费电子延伸至服务器、PC 和汽车。公司在手机摄像头 EEPROM 领域优势明显，目前产品应用延展至服务器、PC 73% 55% 和汽车等高价值量市场。在服务器和PC 市场，公司与内存接口芯片龙 36% 头澜起科技合作推出SPD5 EEPROM、SPD5+TS EEPROM 产品，形 18% 0% 成了先发优势。随着 DDR5 渗透率提升，公司 EEPROM 业绩增长弹 02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 12/21 0