项目分析（武汉睿芯特种光纤）_项目分析报告_塔米狗.docx

武汉睿芯特种光纤有限责任公司10%股权转让项目分析 项目投资亮点与建议 投资亮点： 标的企业拥有一流的特种光纤研发团队，具备丰富的特种光纤设计及研发经验;全面掌握从预制棒制备、稀土掺杂、光纤拉丝到测试的关键核心技术;双包层大模场掺镱有源光纤突破技术瓶颈成功商用，产品广泛应用于光纤激光器客户及器件厂商;具备铒、铒镱、铥、钬等多种元素的掺杂特种光纤的研发能力及制造技术。 从公告披露的审计报告和相关财务数据显示，标的企业盈利状况良好。 建议： 标的企业业务和客户集中度较高，主要客户为控股股东武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称“锐科激光”），且锐科激光未放弃优先购买权，建议意向受让方要做好可能产生竞价的准备。 转让标的与标的企业基本情况 （一）项目名称与交易形式 武汉睿芯特种光纤有限责任公司10%股权转让 标的企业基本信息 公司名称：武汉睿芯特种光纤有限责任公司 注册地址：武汉东湖新技术开发区科技三路99号（自贸区武汉片区） 成立时间：2013-10-29 法定代表人：陈星星 注册资本：6000万元人民币 实缴资本：6000万元人民币 标的企业介绍： 武汉睿芯特种光纤有限责任公司位于“武汉·中国光谷”，成立于2013年10月，是一家从事于特种光纤研发、生产和销售的专业制造商。 公司拥有国际一流的工业研发实验室及智能化生产线，先后承担了湖北重大科技创新计划项目、国家重点研发计划等项目的研究，在国内率先实现激光器用双包层大模场掺镱光纤的产业化，处于国内领先、国际先进地位，具备替代进口的技术实力，实现了中国光纤激光器产业链关键核心材料的自主可控。 公司通过了ISO认证，建立完善的质量、环境和职业健康安全管理体系，为国内光纤激光器行业的关键原材料供应商，提供可替代进口且具有战略价值的特种光纤产品，引领中国光纤激光器用特种光纤的发展创新。 股权结构 序号 前十位股东名称 持股比例 1 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 85% 2 湖北省高新产业投资集团有限公司 10% 3 周毅明 5% 经营范围 光纤、特种光纤及光学及光电子元器件的研究、开发、生产、销售、维修服务、技术咨询；货物进出口、技术进出口、代理进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营） 主营业务 光纤、特种光纤及光学及光电子元器件的研究、开发、生产、销售、维修服务、技术咨询。以上产品的货物进出口、技术进出口和代理进出口业务。 市场行业情况分析 所谓光纤激光器就是用光纤作激光介质的激光器，基于结构简单、转换效率高、光束质量好、维护成本低、散热性能好等性能优势，光纤激光器目前已成为激光技术发展主流方向，市场发展潜力十分巨大。从近五年的市场规模来看，年均复合增长率达24.78%，增长快速。 光纤激光器正渐渐代替传统激光器在激光打标、激光焊接、激光切割等领域的主导职位地方。光易网给大家讲解光纤激光器在各领域应用的优势。近几年间，在全球激光器市场方面，工业激光器保持持续增长势头，其中光纤激光器成为一大亮点。由于材料加工应用的快速发展及成熟，使得光纤激光器一直保持高速增长态势。 国产光纤激光器更多地集中在中低功率领域。而在高功率方面，主要市场还是被国外企业占据。但是以武汉锐科为代表的国内企业，在高功率领域不断发力，并取得了相当大的进展，如成功研制万瓦级光纤激光器。 随着全球产业升级和高功率光纤激光器技术的快速发展，在加工制造领域，激光设备快速取代传统设备，全球工业激光器收入从2013年的24.87亿美元增加至2017年的43.14亿美元年复合増长率为14.76%。工业领域激光器占全部激光器市场的份额从2012年的26.80%提升到2017年的37.65%。 激光材料加工用大功率激光器经历了大功率CO2激光器、大功率固体YAG激光器后，目前正在朝着以半导体激光器为基础的直接半导体激光器和光纤激光器的方向发展。光纤激光器电光转换效率可达30%-35%，是传统固体、气体激光器效率的几倍，非常节能环保。目前在金属切割领域主要以光纤激光器为主，CO2仍然有部分份额。随着光纤激光器的价格下降、切割工艺的改良、高功率崛起，CO2激光器逐步被挤出金属切割领域。 国产光纤激光器进入新阶段虽然说国内企业在激光器件方面取得了长足进步，但是某些关键器件及产品品质方面仍有很大差距。为此，国内激光企业也开始了第二轮发力，逐渐完善全产业链布局及提升产品品质和性能。据了解，抽运源封装、抽运耦合器、激光合束器、特种光纤、激光传输组件等已实现国产化，逐步摆脱了对国外企业的依赖。上海光机所高功率激光单元技术研发中心石英光纤材料课题组，在大模场有源光子晶体光纤的研制方面取得了重要进展。打破了国际上仅由NKT公司等极少数企业掌握高亮度大模场光子晶体光纤