关于金融稳定保障基金的三点猜想.docxVIP

3 月 5 日，李克强总理向两会代表委员做《政府工作报告》，其中“设立金融稳定保障基金”的提法首次出现，引发市场关注。防范化解金融风险始终是金融工作的重点内容，我国金融领域的各子行业也陆续了建立相应的风险防范机制。那么金融稳定保障基金到底是什么？运行机制将是怎样的？谁来出资管理？本文将结合国内外经验对此作出三大猜想。 ▍ 首次提及“设立金融稳定保障基金” 政府工作报告首次提出设立金融稳定保障基金，成为今年政府工作报告中的一大亮点。 2022 年政府工作报告提出，防范化解重大风险。继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 表 1：“防范化解重大风险”在历年政府工作报告中的表述变迁时间 相关表述 2018 年 推动重大风险防范化解取得明显进展。 防范化解重大风险要强化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理 2019 年 地方政府债务风险，防控输入性风险。 2020 年 加强金融等领域重大风险防控，坚决守住不发生系统性风险底线。 2021 年 完善金融风险处置工作机制，压实各方责任，坚决守住不发生系统性风险的底线。 继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能 2022 年 力建设，设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 资料来源：历年政府工作报告， “金融稳定保障基金”这一概念并非首次在重要公开场合提及。去年 10 月，中国人 民银行金融稳定局局长孙天琦在新金融联盟闭门会议上表示，为降低对央行或公共资金直接处置风险的依赖，必须健全有序的金融风险处置机制，其核心是构建前瞻性的系统性风险判定机制和市场化风险处置机制；同时孙天琦还介绍到，从国际上看，美国已成立金融稳定委员会，欧盟和英国均建立起专门的市场化风险处置机制，部分发达经济体还建立了金融稳定保障基金。 ▍ 我国主要保险/保障基金梳理 金融稳定保障基金从全局角度防范化解重大风险，事实上，我国金融领域的各子行业早已陆续了建立相应的安全网。举例来说，银行业的存款保险制度、保险业的保险保障基 金、信托业的信托保障基金都是金融细分领域下的风险处置制度。而金融稳定保障基金的设立，则是将这些分散的制度统一上升到整体金融体系高度，以完善金融宏观审慎体系，更加全面地、制度化地防范系统性金融风险。 存款保险基金 2015 年 5 月 1 日，《存款保险条例》施行，我国存款保险制度正式建立。吸收存款的银行业金融机构缴纳保费形成存款保险基金，当其经营出现问题时，存款保险基金管理机构依照规定使用基金对存款人进行及时偿付，并采取必要措施维护存款以及存款保险基金安全的制度。截至 2020 年末，全国 4024 家投保机构按规定办理了投保手续，被保险存款 合计 190.3 万亿元，受保存款 80.3 万亿元。存款保险 50 万元偿付限额能够为 99.4%的存款人提供全额保障，增强公众对我国银行体系的信心。 图 1：截至 2020 年末我国存款投保情况（万亿元） 被保险存款190.3 被保险存款 190.3 80.3 受保存款 中国人民银行《中国金融稳定报告（ 2021）》， 存款保险制度基于风险的差别费率实施平稳，并积极发挥早期纠正功能，及时识别和通报风险，共同推动风险有效化解。通过对低风险机构适用较低费率，对高风险机构适用 较高费率，用市场化手段发挥“奖优罚劣”和正向激励作用，促使银行审慎经营，在引导机构审慎经营、降低风险方面发挥了积极作用。根据《中国金融稳定报告（2021）》，截至 2020 年末，已对 635 家投保机构采取了早期纠正措施，353 家机构风险得到初步化解。 保险保障基金 我国保险保障基金是根据《保险法》和《保险保障基金管理办法》的规定缴纳形成的行业风险救助基金，用于救助保单持有人、保单受让公司或者处置保险业风险。2008 年 9月，中国保险保障基金有限责任公司设立，依法负责保障基金的筹集、管理和使用。符合要求的保险公司当对经营的财产保险业务或者人身保险业务缴纳保险保障基金，同时缴纳保险保障基金的保险业务纳入保险保障基金救助范围。截至 2021 年 12 月 31 日，保险保 障基金余额(汇算清缴前)达到 1,829.98 亿元。 图 2：截至 2021 年保险保障基金余额情况（亿元） 699.09 1,130.89 财产保险保障基金 人身保险保障基金 中国保险保障基金有限责任公司官