Eurofins：云程发轫，如日方升.pptxVIP

核心观点;3;4;成立仅35年，高专业水平打造最年轻国际检测巨头;公司简介：成立仅35年的国际检测巨头;发展历程：专利技术起家，从食饮拓展到医学检测全产业链;发展历程：周期性扩张，思路清晰;9;主营业务：四大业务板块，医学检测占半壁江山;财务分析：2011-2021年利润复合增速30%，新冠检测业务带动净利率提升;财务分析：2017年以后经营性现金流大幅提升，资产负债率波动下降;;营收结构：2012年起北美洲营收占比第一，法国稳定在20%;;资本开支：2012年以后投资加速，基本保持在6%以上;股价走势：全球前三的股东回报率;食品环境、生物制药测试持续发力，加速布局临床诊断;公司业务部门重组与变更情况;20;食品与饲料检测：客户优质广泛，行业持续增长;食品与饲料检测：大客户外包合同体现实力，先进检测方法更新升级;食品与饲料检测：5年时间建立美国辐条式实验室布局，降本增效;食品与饲料检测：领先地位→新领域/地域；不断循环升级;25;环境检测：全球领先的环境检测服务提供商;环境检测：北美环境监管措施频繁收购带动环境检测业务快速取得领先;28;29;生物制药服务：药物测试外包趋势明显;生物制药服务：业务内容专业多元;32;33;生物制药服务：北美医药产品测试需求稳定增长，助力板块表现强势;生物制药服务：成为CXO领先企业，基因组服务业务增长强劲;;临床诊断：应对区域市场变化，开发新服务品类;临床诊断：深耕基因组学多年，2015年后加速临床诊断业务品类布局;临床诊断：2014年进入专业诊断市场，收购区域龙头加速布局;40;41;临床诊断：2017年首推无创产前检测，临床遗传学市场地位显著提升;;新冠疫情响应：配套提供环境、产品新冠检测以及呼吸道病毒测试;新冠疫情响应：取得多地政府合同，对抗击新冠做出重大贡献;46;收购EAG：进入高级材料科学市场;48;内生：实验室面积保持高速增长，IT系统配套推进 外延：收购细分市场龙头为主，完成437次并购 管理：继承父辈技术创业，执行力强的家族企业;50;年份;52;2000年至2021年有201家实验室成立，实验室建设的加速为公司提供了巨大的 增长潜力：;有机增长案例研究：PFAS测试横跨公司三大业务线;有机增长：构建高竞争壁垒;内生：实验室面积保持高速增长，IT系统配套推进 外延：收购细分市场龙头为主，完成437次并购 管理：继承父辈技术创业，执行力强的家族企业;;;59;60;并购价值创造案例研究一：Covance Food Solutions;并购价值创造案例研究二：TestAmerica;并购价值创造案例研究三：EAG和DiscoverX;公司ROCE保持较高水平，长期增长战略加速;内生：实验室面积保持高速增长，IT系统配套推进 外延：收购细分市场龙头为主，完成437次并购 管理：继承父辈技术创业，执行力强的家族企业;创业经历：继承父辈技术，家庭和教育背景雄厚;67;IMD和瑞士信贷报告显示：家族企业增长速度更快，更注重创造长期价值;战略定位：高壁垒+规模优势+协同效应，巩固行业领先地位;执行力强：十年完成三个“五年规划”，营收增长近5倍;上市后发展阶段一：深挖技术，夯实基础，开拓新市场;上市后发展阶段二：取得多个细分市场领先地位，营收高速增长;Eurofins的35年，缔造传奇的商业密码;发展战略：持续研发新技术高专业水平庞大的国际网络;发展战略：持续研发新检测方法，提升细分市场竞争地位;发展战略：业务相对聚焦，板块较为集中;;;发展战略：并购后内部整合，优化实验室布局;管理优化：现代化改造IT赋能提升实验室管理效率;81;82;83;84;85