第三章 外汇暴露与外汇风险.pptVIP

* * 第三章 外汇暴露与外汇风险 第一节 外汇暴露的概念与特性 外汇暴露的定性定义 外汇暴露(foreign exchange exposure)是资产、负债或经营收入的实际本币价值对未预期到的汇率变动的敏感程度（sensitivety）。 注意： 外汇暴露是对本币价值的敏感性的度量 外汇暴露与实际的本国货币价值有关 公司的资产、负债或经营收入都可能出现外汇暴露的问题 外汇暴露可能会出现在本国资产、负债与经营收入上 外汇暴露仅仅是由“未预期到的”汇率变动引起的 外汇暴露的定量定义 汇率由1.5($/L)上升到1.7($/L) 持有英镑存款100万的外汇暴露------外汇暴露线 持有英镑借款100万的外汇暴露------外汇暴露线 外汇暴露的回归方程 △V = ?0 + ?1 △S u ($/￡) + ? △V--- △S u 之间的系统关系 ?的含义 外汇暴露的定量定义----- ?1 是资产、负债与经营收入的本币价值的变动△V对未预期到的汇率变动△S u的敏感程度 外汇暴露的估计 如何依据过去的历史资料估计外汇暴露 △V = Vt+1 S t+1 - Vt Ft △S u ($/￡) = S t+1 -- Ft 外汇暴露的计量单位 英镑存款100万的外汇暴露 英镑借款100万的外汇暴露 外国资产产生的外汇暴露 某