2022年永辉超市竞争格局及核心竞争力分析.docxVIP

2022年永辉超市竞争格局及核心竞争力分析 1. CPI 上行+竞争格局优化，超市行业经营环境改善 1.1. 反垄断监管+社区团购理性趋缓，零售业竞争环境优化 社区团购快速扩张过程中的大幅让利，导致了永辉超市等连锁超市企业在 2021 年 营收、毛利率的下滑。社区团购的经营类目与超市相似，都是以生鲜和日用品为主。但 在巨头的亏损和补贴之下，在销售价格上相比传统商超拥有较大的优势。 2021 年下半年以来，社区团购小平台退出、大平台扩张及补贴力度放缓，客观上 改善了连锁超市行业的竞争格局。社区团购并非是一个不能盈利的业务，但若要维系 20%左右的价格优势，平台也需承担 10~20%左右的亏损率。显然，这个亏损率是难以 长时间持续下去的。2021 年下半年开始，同程生活、橙心优选、十荟团等平台先后大 幅收缩业务或关停，而美团优选等头部平台也传出撤出部分边缘省份的消息。 在补贴力度下降之后，永辉超市等供应链强大的超市企业，重新发挥出其优势。要 想做到持续的低价，唯有依靠常年累月积累出来的高效供应链。随着社区团购平台补贴 力度下降，供应链领先的线下超市在生鲜、日用品等品类上找回了性价比优势，经营数 据随之回暖。2022 年 1-2 月，永辉超市实现营业总收入约 204 亿元，同比+3%，其中 同店增长约 1.6%。 1.2. CPI 有望进入上行周期，利于超市行业经营边际改善 超市经营杠杆