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2022年户用储能行业专题报告 1.户用储能新赛道，全球迎来加速期 1户用储能：核心为电池+储能逆变器的光储系统 户用储能是分布式能源系统的必要辅助。储能按应用场景可分为用户侧（自发自用、峰谷价差套利），发电 侧（可再生能源并网、减少弃光弃风）、电网侧（电力调峰、调频）、输配侧以及辅助服务（5G基站备用电 源）等。 户用光储系统的核心为光伏+电池+储能逆变器。户用储能与户用光伏搭配成户用光储系统，光储系统主要 包括电芯、储能逆变器（双向变流器）、组件系统等多个部分，典型的系统一般是5KW（组件+逆变器）配 套10KWH（储能电池）或者10KW+10KWH，其中电芯是储能系统的核心，成本占比约45-50%；储能变 流器可以控制充放电，进行交直流的变换，成本占比约10-15%；组件系统即光伏系统用于太阳能发电，成 本占比约20-25%；安装费用由2021年的1万上涨至2万左右，占比15-20%。 2产品系列：户用储能产品分为一体机和分体机 户用储能系统产品包括一体机和分体式。 1）一体机：家庭式光伏储能逆变一体机是将光伏逆变器、蓄电池和控制器置于内部的集成一体系统，通过 触摸屏方便快捷直观的显示工作状态，参数修改并可以多种工作模式，方便使用。一般有太阳能优先模式、 AC（市电）优先模式、SE 优先模式（错峰用电模式）三种工作模式； 2）分体式（逆变器+电池系统）：户用分体机电池与逆变器分开安装，用户根据自身需求匹配户用储能逆 变器，另外可匹配开关电源或逆变器作为备用电源使用。一般包括混合式家庭光伏+储能系统、耦合型家庭 光伏+储能系统、离网型家庭光伏+储能系统、光伏储能能源管理系统四种类型。 3技术路线：磷酸铁锂电池为主流路线 户用储能主流技术路线为磷酸铁锂，钠离子、锰铁锂为未来新路径。储能电池技术路线包括锂离子、铅蓄电 池、液流电池等，目前锂磷酸铁锂电池因高安全性、长循环寿命等特点，相较于三元锂电池，更符合储能电 池的设计需求，是储能电池的主流发展路线，特斯拉储能电池也逐步从三元路线转向铁锂路线。另外，部分 公司如宁德、派能等已经在进行钠离子、锰铁锂电池的研发与测试，我们预计未来储能电池的技术路线有望 进一步完善。 4行业壁垒：产品设计和渠道建设 户用储能核心壁垒在于与储能逆变器的适配和渠道优势。户用储能作为小型储能电池，集成的内核技术要求 并不高，其核心竞争力是产品设计和市场开发（关键是市场品牌和渠道构建）。1）产品设计：主要是与储能逆变器的适配（各国/地区有不同的要求）和针对客户需求进行的定制产品设计 ，例如，储能系统中的BMS与储能逆变器需要适配，储能逆变器控制器通过CAN接口与BMS通讯，获取电 池组状态信息，可实现对电池的保护性充放电，确保电池运行安全。 2）渠道建设：根据PV magazine的调研，消费者购买储能电池时考虑的最大因素是品牌声誉，消费者很少 会知道所用的电芯和零部件的来源，而海外渠道认证周期复杂且比较长，储能厂商与下游集成商、安装商的 渠道构建与维护尤为重要。 5商业模式：多种销售方式并存，品牌与渠道构建优势 销售模式包括直销与分销，品牌与渠道构建优势。三类玩家在户用储能产业链中的销售模式分别如下： 1）电芯/储能逆变器供应商：分为 To C 和 To B，To C一般会进行家储系统集成，同时自建渠道、 推广自 有品牌，具备一定的消费属性，To B则是一般的产品供应商，卖产品给集成商，不具备消费属性，赚取材料 成本费与加工费。 6定价模式：户储国外售价更高，单瓦时利润丰厚 户用储能国内外价差最大，高于工商业储能与MW级储能，国外较国内高近133%（以最高价为基准），以 CIF报价为主，卖家承担主要风险。目前30kWH以内的户储产品国内报价1.0-1.5元/Wh，国外报价2.0-3.5 元/Wh，包含了电芯和BMS以及外壳，连接线束10年质保。报价方式有EXW出厂价，FOB报价，CIF报价及 DDP四种报价。报价由货物定价，配件及FOB/CIF/DDP等组成。目前CIF报价居多，卖家承担风险较高。 7需求体量：需求高速增长，全球迎来户用储能加速期 户用储能需求高速增长，2021年同比增长56%。根据BNEF数据，2021年全球储能装机量约10GW/22GWh， 同比增长84%/105%，其中分布式储能装机约2.5GW/5.6GWh，同比增长45%/40%，分布式储能中户储装 机量约1.9GW/4.4GWh，同比增长约53%/56%，全球户储正在蓬勃发展，主要驱动因素来自于两个方面， 一是政策的不断加码支持，二是高收益的经济性驱动。 2.高性价比驱动，户用储能需求势如破竹 1原因一：用电成本高，且持续上涨 能源危机下，海外用电成本不断上涨。近年来欧美国家的电价逐年攀升，且受俄乌冲突等事件影响，天然气 成本