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2022年建筑装饰行业专题报告 1. 上游：3 月水泥、玻璃价格单月环比-0.8%、-1.5%，钢价上升 3 月 PPI 环比+1.1%（前值+0.5%），从建材细分门类看，橡胶和塑料制品、非金属 矿物制品、黑色金属加工三个建材大类行业 PPI 环比分别+0.2%（前值 0.0%）、-0.2% （前值-1.0%）、+1.4%（前值+0.7%），均略有上升。建材综合指数方面，自 2 月中下 旬起，建材价格持续上行，回到年初高点，21 年 3 月以来，供需缺口驱动上游价格向中 游价格传递，叠加“碳中和”背景下唐山、内蒙古等地陆续开展限产工作，建材价格指数一 路高歌猛进，但在 6 月中旬降幅较多，7、8 月份基本稳定，10 月以来持续下行，22 年以 来略有起伏，变化较小。4 月 15 日，建材综合指数 173.56 点，单月环比+1.6%，较 21 年 同期+2.8%。 从建材零售数据看：3 月建筑及装潢材料类当月零售额 163.0 亿元，同比增加 0.4%； 1-3 月建筑及装潢材料类累计零售额 406 亿元，同比增加 3.8%。 1.1. 非金属建材：水泥价格、浮法平板玻璃价格环比略降 （1）水泥、浮法平板玻璃：价格指数月环比分别-0.8%、-1.5% 水泥价格：水泥价格高位维稳，截至 4 月 15 日，全国水泥价格指数 171.52 点， 单月环比-0.8%，较 21 年同期上升 11.5%。分区域看，各区域均较为平稳，长 江地区、京津冀、华东、西南月环比分别下降 1.3%、2.5%、1.2%和 0.8%；京津 冀地区下降幅度最大。 浮法平板玻璃价格：浮法平板玻璃价格略有下降，4 月 10 日，全国浮法平板玻 璃市场价 2045 元/吨，月环比-1.5%，同比-10.8%。 （2）管材价格、防水材料价格基本持平 4 月 1 日，管材价格指数 106.66 点，较上月上升 1.00 点，防水材料价格指数 89.62 点，较上月持平。 1.2. 钢材：4 月中旬钢价上升，螺纹钢价格月环比上升 4.6% 4 月 15 日，价格单月环比看，螺纹钢、中板、高线、圆钢分别上升 4.6%、2.8 %、 4.4%、1.9%。从旬度数据看，螺纹钢、中板、高线、圆钢旬环比分别-1.0%、-0.4%、-0.8%、 0.0%；相较去年同期，螺纹钢、中板、高线、圆钢价格同比分别+0.3%、-4.6%、+1.4%、 -0.3%。 1.3. 挖掘机：3 月销量同比-63.6%，开工小时数同比-16.9% 3 月份，当月国内售出挖掘机 2.7 万台，同比降低 63.6%；3 月份，国内挖掘机开工 小时数 101.2 小时，同比-16.9%（前值+6.7%）。 1.4. 铝合金模板：3 月 PMI 指数为 57.3%，环比上升 16.9pct 3 月，中国铝合金模板企业运行发展指数 PMI 为 57.3%，环比上升 16.9pct，其中生 产量指数环比上升 22.3pct 至 58%，新订单指数环比上升 17.8pct 至 57.1%。 2.下游：投资“冷暖分化”，3 月基建固投同比高增 8.8% 2.1. 资金端：Q1 专项债发行前置，城投债累计同比下滑 8.6% （1）人民币贷款余额 199.85 万亿元，M2 余额同比+9.7%，新增社融 4.65 万亿元 3 月 M2 余额达 249.8 万亿元，同比+9.7%，增速较上月上升 2.3pct。3 月社融增量： 当月新增社融 4.65 万亿元，较上年同期增加 1.28 万亿元，其中政府债券净融资 7074 亿 元，同比增加 3943 亿元。存量方面：截至 3 月末，社融存量 325.64 万亿元，同比增长 10.55%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为 199.85 万亿元，同比增长 11.3%。3 月当月新增居民中长期贷款 3737 亿元，同比减少 40.1%；3 月当月新增企业贷款 1.34 万 亿元，同比增长 1.1%。 （2）专项债：3 月新增地方专项债 4205.42 亿元，发行节奏较去年同期大为超前 截至 4 月 17 日，新增地方专项债年度累计发行 13173 亿元，净融资额 12861 亿元。 其中 1 月/2 月/3 月分别发行地方专项债 4843.75 亿元/3931.43 亿元/4205.42 亿元，22Q1 累 计新增地方专项债 1.3 万亿元，占提前批限额约 90%，累计占全年额度约 36%。 按发行起始日计，3 月新增地方专项债 4205.42 亿元，发行节奏较去年同期大为超前。 从债券资金投向看，市政和产业园基础实施、社会事业、交通基础设施、保障性安居 工程分别获专项债资金 1259.47、902.95、821.41、660.76 亿元，分别占比 29.95%、2