农药行业研究报告：粮食安全备受各国重视_全球农药需求有望提升.docxVIP

农药行业研究报告：粮食安全备受各国重视_全球农药需求有望提升 一、农药是不可或缺的农业生产资料 1、农药对全球粮食安全意义重大 农药是重要的农业生产资料，对全球粮食安全意义重大。农药指用于预防、消灭或者控制危害农业、林业的病、虫、 草和其他有害生物以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或源于生物、其他天然物质的一种物质或几种物质的 混合物及其制剂。按大类划分，农药可分为作物保护类农药和非作物保护类农药，其中作物保护类农药市场占比约 90%，而作物保护类农药按用途又可分为：除草剂、杀菌剂、杀虫剂和其他农药，主要应用于农作物的保护方面。作 为农业生产中预防病虫草害的重要手段，农药作为刚性需求，在提高农作物产量，保障全球粮食安全中发挥重要作用。 农药对保障粮食增产增收起到不可替代的作用。使用化学农药能有效控制农作物病、虫、草害，可为全球每年挽回农 作物总产量损失 30%-40%，我国要以世界 7%的耕地养活世界 22%的人口，农药在农业生产中的重要性更为明显。 近年来，许多高效、低毒、低残留新型农药的出现，使用的投入产出比已高达 1:10 以上，一般农药品种的投入产出 比也达 1:4 以上。根据 IHS Markit 农药市场分析的统计数据，2020 年果蔬用农药占全球作物用农药市场的 25%；其 后依次为：谷物（16%）、大豆（15%）、玉米（11%）、水稻（10%）、棉花（5%）、甘蔗（3%）、油菜（3%）、 向日葵（2%）、甜菜（1%）等；其他作物用农药占全球作物用农药市场的 9%。目前全球小麦、玉米消费量和产量 处于紧平衡状态，全球小麦单位面积产量稳步提升，我国小麦单位面积产量相比国外仍有较大差距；全球玉米产量和 消费量保持较快增长，玉米播种面积持续提升。 2、全球粮食价格上涨有利于提升农药需求 俄乌是全球重要的农作物出口国，两国冲突导致全球粮食价格大幅上涨。自新冠疫情暴发以来，各国更加注重粮食安 全，粮食安全战略被各国提高到前所未有的高度，粮食价格从 2020 年三季度开始便逐步上涨，大田作物中 CBOT 小 麦、玉米、大豆价格均已逼近历史最高值。俄罗斯和乌克兰都是重要的农作物生产国出口国，根据联合国粮食及农业 组织统计，2020年俄罗斯和乌克兰玉米出口量全球占比分别为1.19%、14.49%，小麦出口量全球占比分别为18.77%、 9.09%；大麦出口量全球占比分别为 13.07%、13.29%。近期受俄乌战争影响，粮食价格持续走高，芝加哥交易所交 易的小麦、玉米、大豆价格相比 2020 年低位涨幅均超过 100%，农民种粮积极性大大提升，同时种植收益的提升往 往会带动农民当年或次年在农药等农资品方面增加投入。 粮食安全战略地位前所未有，粮食价格易涨难降，有利于提升农药需求。俄乌两国农作物出口量在世界占据举足轻重 的位置，两国小麦、大麦、玉米出口量合计全球占比分别为 27.86%、26.36%、15.68%，自从 2 月 24 日俄乌两国发 生军事冲突以来，CBOT 小麦、玉米价格分别上涨 31%、15.72%。一方面，乌克兰土地肥沃，拥有世界三大黑土地 之一，占比超过 40%，粮食非常高产，乌克兰的玉米主产区一般在 4 月播种、9 月收获，现在正值北半球农业春耕季 节，市场担忧由于军事冲突导致乌克兰春耕受到影响，从而影响乌克兰今年粮食供应；另一方面，以西方为主导的部 分国家对俄罗斯实施制裁可能会影响俄罗斯粮食出口，从而对国际粮价造成不利影响。由于地缘军事冲突以及新冠疫 情的影响，我们认为未来 2-3 年各国对于粮食安全的考虑将处于极其重要的地位，粮食价格易涨难降，这大大增强了 农民施用农药的积极性，因此未来几年农药需求有望提升。 二、全球农药行业市场空间大，中国是最大原药生产国 1、全球农药市场规模稳步提升，跨国公司占据主导地位 国际农化巨头把控农药前端研发和终端渠道，中国企业在加工制造环节优势明显。农药产业链主要包括“化工原料中间体-原药-制剂-农林牧及防护卫生”五个环节，其中农药原药是农药的有效成份，由各类农药中间体及基础化工产 品经化学合成或者其他技术所制备；制剂是在原药基础上，加上分散剂和助溶剂等辅料，经研制、复配、加工、生产 出制剂产品，直接应用于农业生产。从研产销角度看，农药产业链可分为创新药、仿制药、中间体、制剂，价值链最 高的两端是创新药和制剂，国际农化巨头把控前端创新药研发和终端制剂销售渠道，中国企业处于加工制造环节。国 际农化巨头多将农药、种子、化肥等捆绑销售，实现一体化商业模式，仿制药原药和中间体环节更多选择从中国、印 度等国家来采购，中国农药企业主要集中于仿制药的生产和中间体的定制化加工，终端制剂市场呈现分散格局。 2020 年全球农药市场规模近 700 亿美元，保持稳中有增。2020 年包括