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2017年中国经济分析 投资 2017年全年投资增速预计小幅放缓。我国基础设施建设需求大，在积极财政政策支持下，2017年基础设施投资大体仍可保持两位数增长。制造业的投资将延续回稳态势，增速会略有回升。目前投资存在的问题，民营资本投资严重不足。2015年以来的投资增长主要是由政府以及政府所属的国有企业主导。在2015年之前的相当长时间里，中国民间企业投资增速都显著高于国有企业投资增速。目前民间企业投资增速已经降至3%以下，远低于国有企业20%以上的投资增速。民间投资占比持续下滑，民间投资被挤出现象严重。目前面临着成本高、劳动力成本高、税收负担高与市场需求低的“三高一低”格局。只要这种格局没有改变，年投资很难显著反弹。而诸多国有企业，特别是央企的成长，相当多数是建立在发展基础上，在民营经济生存状况艰难情况下，政府以及国企主导的投资增长十分脆弱，难以实现可持续。 造成民营经济投资下滑的因素很多。但难以否认的原因是，与相比，民营经济缺乏一个公平竞争环境。此外，民营经济所处的法治环境也不尽如人意。因而，如何为民营经济提供平等的竞争市场环境和法治环境，仍然是民营经济乃至中国经济能否保持较高速度增长的关键因素。 消费 消费仍是经济增长的主要动力，对经济增长具有持久稳定的作用。由于居民收入增速有所下降，居民消费增速无疑会受到一定影响。加快消费结构升级步伐和消费模式创新，居民消费潜力会进一步释放，全年消费总体仍可接近两位数增长。与此同时，政府需要在改善、转移支付上有大动作。需要下大力气进一步健全和完善覆盖城乡的社会保障体系，进一步向公共服务型政府转型。政府投资更多地投向公共产品和公共服务领域，既是供给侧结构性改革的重要内容，也有利于扩大内需，有利于加快结构调整，也有利于缩小居民贫富差距。 外需 2016年，我国货物贸易进出口总值24.33万亿元，比2015年（下同）下降0.9%。较之2015年进出口总值下降7%，下降幅度趋缓。中国货物贸易连续负增长，与全球经济整体低迷带来的外部需求疲弱与高估两个因素有关。尽管2016年人民币实际有效汇率持续下降，但外部需求疲弱依然会影响出口增长。 2017年的关键词是不确定。2017年全球低投资，低贸易、低资本流动、低、低、低利率仍将持续。可确定的是全球经济将继续在整体低位运行，2017年全球增长速度估计为3%左右。2016年全球“黑天鹅”满天飞，2017年不确定性胜于2016年。不确定的是特朗普的经济政策如何实施以及经济金融走势。此外，英国“脱欧”进程、欧洲相关国家大选、各国经济走势和宏观政策不同步等，都会影响国际资本流动，也会对中国对外贸易、“一带一路”、“走出去”战略等产生重要影响。此外，进入加息周期，资本外流和汇率贬值压力会引发潜在风险，特别是人民币汇率持续贬值的风险巨大。这不仅涉及国内资金大量流出问题，也涉及国内外市场对中国经济的信心问题。尽管近来中国央行出台了一系列的管制办法，但是这些管制措施越严厉，越有可能会造成市场对的信心不足。这些都会对2017年中国经济增长造成巨大压力。 虽然有上述因素存在，可以确定的是，如果中美之间没有严重的贸易摩擦，中国货物贸易下滑是可以预期并控制在合理范围内。2017年1月中国出口同比增长7.9%（按美元计），大幅高于预期和前值。说明推动中国进出口贸易增长的因素不可小视，或许超过预期。 2017年是供给侧结构性改革的深化之年，需要继续深入推进“三去一降一补”。 在去产能方面，2016年4500吨和煤炭行业2.5亿吨目标均超额完成任务。目前需要加 码扩大范围，从钢铁煤炭到、水泥、电解铝、造船。并用市场化、法制化的手段进一步推进。 在去库存方面，2016年待售面积减少2300万平方米，似乎成效并不显著。2016年经济增速为6.7%，一个重要原因是房地产过热导致，对的贡献大约在0.8%左右。2016年底中央经济工作会议强调，“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，严格限制信贷流向投资投机性购房”。在此情况下，房地产过热的可能性降低。 在去杠杆方面，2017年货币政策的总体思路并没有变，就是要抑制资产泡沫。与2016年相比，2017年货币政策将更加中性趋紧。2016年的M2增速目标是13%，这一目标在2017年很可能会调低至12%。2017年的货币政策与防泡沫更加紧密地联系在一起，稳健中性的货币政策对于防止资产泡沫过度膨胀是必须的。M2的增速适当调低有利于“挤泡沫”，这也意味着货币政策在经济增速、物价指数等方面向着偏紧方向调节的可能。 要释放市场活力，重要的让实体经济，特别是有一个好的发展环境。这其中，减负十分必要。中央经济工作会议提出“要在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度。要降低各类交易成本特别是制度性交易成本，减少