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（二）固定股利发放率政策 按照固定的股利支付率向股东支付股利的政策。 股利=净利润×某一固定比率 适用于成熟型企业 第三十一页，共八十四页。 优点：体现了投资的风险与收益对等原则，使股利与公司盈余紧密配合，多盈多分，少盈少分，无盈不分。 缺点：这种政策下如果企业各年收益大幅波动时，各年的股利变动较大，企业股价也将大起大落，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格也不利；而且很难确定合理的固定股利支付比率。 第三十二页，共八十四页。 （三）固定或稳定增长股利政策 企业的股利发放在一定时期保持稳中有升的股利政策。 股利＝股票股数×固定的每股股利 基本原理：将每年的股利固定在一定的水平上并在较长的时期内不变，只有当：（1）公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高股利的发放额（2）在长期通胀的年代里也应提高。 第三十三页，共八十四页。 适用于生产经营较稳健的企业 优点：有利于股价的稳定 稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，以稳定股价； 稳定的股利有利于投资者安排股利收入和支出，以获得股东的欢迎，有利于稳定股价，反之股价可能会因此而下降； 将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资金结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。 第三十四页，共八十四页。 缺点：股利的发