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东数西算专题研究：掘金“东数西算” 一、策略：东数西算，数字经济时代的“南水北调” 2 月 17 日发改委等部门联合印发通知，国家重大战略部署的“东数西算”工程正式全面 启动，将建设 8 个地国家算力枢纽节点，规划 10 个数据中心集群。作为“东数西算”策 略系列报告的第一篇，我们将从 1）“东数西算”是什么？2）又是从何而来？3）市场空 间如何？4）如何投资，哪些产业将会受益？?这四个维度率先解惑，以期描绘出整体概况。此外，我们联合 西部证券通信、计算机、电子与传媒四大行业深度解读“东数西算”的相关产业投资机会。 1.1“东数西算”是什么？ 数字经济时代的“南水北调” 数字经济时代，数据是最重要的要素之一，“东数西算”是数字经济时代的“南水北调”。“东数西算”简单来看，即将东部海量数据，通过全国一体化的算力网络输送到西部，解 决对东西部对数据处理需求和供给的不平衡问题。背后深层次来看，“东数西算”一方面是实现了数据的市场化配置；另一方面则是在数字经济时代，帮助缩小东西部经济的地域 差异，可以比肩为数字经济时代的“南水北调”。 “东数西算”实现数据要素的市场化配置，解决东西部对算力需求和供给的不平衡问题。与土地要素、人力要素、资本要素、技术要素类似，在数据经济时代，随着全球移动流量的爆发，数据要素已经成为最重要的生产要素之一。除了消费互联网之外，5G 技术的发展，以及金融、互联网、工业对于数据的处理和应用，使得产业端数据市场空间也不断扩 容。但是数据要素同样面临土地、人力等要素等面临的不均衡分布问题。当前国内主要金 融机构、人工智能企业的分布多数集中在东部地区，对算力的需求不断加大，但一线城市 的资源又相对稀缺，造成了算力供给和需求的不匹配。因此，通过“东数西算”工程，能够一定程度上实现数据的优化配置。 数字浪潮下，缩小东西部经济的地域差距。作为“东数西算”工程的建设内容之一，数据 中心作为一个能够在单位土地创造高 GDP 和税收的行业，天然就适合具有地广且拥有丰 富清洁能源的西部地区。同时，随着数据中心增值业务收入的不断提升，高端化的增值服务也将提升经济附加值。此外，作为科技行业，还能够拉动相关行业的高端就业，以缩小 东西部的地区不平衡差距。 1.2“东数西算”从何而来？酝酿已久，层级逐步提高 梳理政策脉络，“东数西算”作为政策的重头戏酝酿已久，并非首次提及。通过梳理政策 脉络，“东数西算”工程并非首次提及，往回溯源，可以看作是 5G新 基建工程的衍生。“东 数西算”发展实际有迹可循，最早在 2021 年 5 月国家发改委等四部门联合印发的方案中，“东数西算”就已经出现。同时，从方案的启动来看，早在工程正式全面启动之前，贵州?（2021 年 12 月）、内蒙古（2022 年 1月）等地已经获批启动建设全国一体化算力网络国 家枢纽节点项目。 “东数西算”政策脉络逐步清晰，政策层级逐级提高。国家层面，近一年“东数西算”词 频不断提升，“建设全国算力网络国家枢纽节点等核心内容”也密集地出现在国家发改委、工信部、中央网信办、能源局印发的文件中，并在 2022 年 1 月 12日出现在国务院印发 的《“十四五” 数字经济发展规划》中，且“十四五”数字经济整体规划布局与“东数西 算”基本一致。由此可见，政策处于层级逐步升级，脉络不断清晰的过程。 1.3“东数西算”市场空间如何？ 类比过往“南水北调”、“西电东送”、“西气东输”等举国世纪大工程，“东数西算”直接 及间接带来的投资规模预计将达数千亿级别。无论是工程政策层级、投资规模、对经济社 会发展的意义，“东数西算”都可以比肩 2000年以来“南水北调”、“西电东送”、“西气东 输”三大工程。 从项目设想来看，都经历了前期酝酿，不断论证的过程。历次举国大工程并非短期想法，而是根据国民经济发展的需求，历经长期论证和酝酿才得以最终立项。“南水北调”的最初设想起源于上世纪50 年代，以解决中国北方的缺水问题。“西电东送”最 早在 1986 年就提出设想，“西气东输”则是在 1998 年开始酝酿。 从项目建设周期来看，时间跨度周期长，均为几十年的长期大工程，能够持续拉动相 关产业。过往工程的分布均涉及全国范围内南北、东西不同区域间的资源协调，因此 工程周期也非短期能够完成，时间跨度为数十年，分多期建设完成。根据“南水北调”?工程管理司的项目简介，“南水北调”的建设周期将长达半个世纪；而“西气东输”?工程自 2002 年一线工程启动到当前的三线工程，建设总时长已经超过 20 年。因此，能够持续拉动相关工程建设投资。 从项目投资规模来看，直接投资规模都在数千亿级别。“南水北调”工程为例，在 2010 年前后累计投资规模已经超过 2000 亿元，其中截止 2014 年相关数据，显示已经累