化肥行业研究报告：全球粮食价格上行，化肥行业景气度回升.docxVIP

化肥行业研究报告：全球粮食价格上行，化肥行业景气度回升 1、全球粮食价格上行，化肥行业景气度回升 化肥是重要的农业生产资料，氮肥、磷肥、钾肥和复合肥为四大主要品种。肥 料，或称作物营养产品，是重要的农业生产资料，是粮食的“粮食”，在促进粮食和 农业生产发展中起到不可替代的作用，合理施肥是提高农作物单产和品质的重要环 节。氮、磷、钾是作物生长必不可少的三大基础元素，化肥行业主要包括氮肥、磷肥、钾肥和复合肥四个子行业，产业链主要分为“原材料-基础肥生产-二次加工-销售”等 环节。 1.1、全球粮食增产压力大，国内供给侧改革优化化肥行业供给格局 全球谷物产量、种植面积下滑后恢复缓慢，粮食需求刚性增长与耕地资源有限 的矛盾对全球粮食安全提出挑战。随着全球人口稳步增长，人们对高品质农产品的 需求在不断增加，而全球耕地面积有限，全球人均耕地面积总体呈现下降趋势，高品质粮食生产面临压力。另一方面，受粮食价格长期低位横盘等因素影响，全球主要粮 食作物种植意愿下降或增速放缓，产量和种植面积均有不同程度下滑，且恢复缓慢。据联合国粮农组织（FAO）数据，2018 年，全球谷物产量为 29.07 亿吨，同比下降 1.86%;种植面积为 7.24 亿公顷，同比下降 0.6%，随后缓慢回升；2015 年以来，全球 小麦、大豆、玉米、大米/稻谷等主要作物种植面积或产量均出现不同程度的下降趋 势。 我国农业存在地少人多、粮食供需结构性不平衡等问题，化肥施用对粮食增产 的贡献较大。根据国家统计局数据，2021 年我国粮食产量 6.83 亿吨，同比增长 2.00%；?粮食单位面积产量 5.81 吨/公顷，同比增长 1.25%；2009-2021 年，国内年末总人口 由 13.35 亿人增长至 14.13 亿人，人均粮食作物播种面积维持在 0.82-0.86 人/公顷，并无明显增长，农业生产承担着较大的压力，部分粮食供给高度依赖进口。为满足我 国粮食有效安全供应的需求，肥料养分资源供应与高效利用不可忽视。根据农业部?《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》，我国耕地基础地力偏低，化肥施用对粮 食增产的贡献较大，大体在 40%以上；我国化肥施用存在四个方面问题：（1）亩均 施用量偏高：我国农作物亩均化肥用量 21.9 公斤，远高于世界平均水平（每亩 8 公 斤），是美国的 2.6 倍，欧盟的 2.5 倍。（2）施肥不均衡现象突出：东部经济发达地 区、长江下游地区和城市郊区施肥量偏高，蔬菜、果树等附加值较高的经济园艺作物 过量施肥比较普遍。（3）有机肥资源利用率低：我国有机肥资源总养分约 7,000 多万吨，实际利用不足 40%。其中，畜禽粪便养分还田率为 50%左右，农作物秸秆养分 还田率为 35%左右。（4）施肥结构不平衡：重化肥、轻有机肥，重大量元素肥料、轻 中微量元素肥料，重氮肥、轻磷钾肥“三重三轻”问题突出。传统人工施肥方式仍然 占主导地位，化肥撒施、表施现象比较普遍，机械施肥仅占主要农作物种植面积的 30%左右。 国内供给侧结构性改革持续推进，产能过剩问题得到初步缓解，优化行业供给 格局。我国存在化肥过量施用、盲目施用等问题，带来了成本的增加和环境的污染，亟需改进施肥方式，促进农业可持续发展。2015 年工信部发布《工业和信息化部关 于推进化肥行业转型发展的指导意见》，要求通过严控新增产能、加快淘汰落后产能、鼓励引导企业兼并重组等方式化解产能过剩问题，同时农业部印发了《到 2020 年化 肥使用量零增长行动方案》，目标任务是：到 2020 年，初步建立科学施肥管理和技 术体系，科学施肥水平明显提升。2015 年到 2019 年，逐步将化肥使用量年增长率控 制在 1%以内；力争到 2020 年，主要农作物化肥使用量实现零增长。政策约束下，2015、2016 年我国合成氨、尿素、磷肥退出产能首次超过新增产能，产能由持续多 年的正增长扭转为负增长，肥料利用率逐步提高，行业供给格局优化。2022 年 2 月 22 日，《中共中央国务院关于做好 2022 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》对 2022 年全面推进乡村振兴重点工作进行了全面部署，文件第一部分就突出强调要全力抓 好粮食生产和重要农产品供给；围绕牢牢守住保障国家粮食安全这条底线，保障粮 食生产和重要农产品供给，肥料行业要有大作为。 1.2、全球粮食价格持续上涨，海内外化肥价格差异较大 全球粮食价格持续上涨，化肥行业景气度见底回升。2020 年全球新冠疫情背景 下粮食安全的重要性进一步凸显，2017-2019 年全球粮食种植面积下降引发的粮食危 机或也在显现，加上 2021 年美国、巴西等农业大国发生干旱灾情，而国内华北地区 则在秋收时节遭遇了近 50年来最严重的一次洪涝灾害，导致全球粮食价格一路上行。