企业上市法律审核问题解读书.pptVIP

* 非同一控制下合并【资产、收入、利润】：（1）发行人收购非同一控制下相同、相似产品或者同一产业链的上下游的企业或 资产：①三个测试指标任何一个超过100%，运营36个月；②三个测试指标在50-100%之间，运营24个月；③三个测试指标在20-50%之间，运营 1个会计年度；④三个测试指标均小于20%，不受影响。（2）发行人收购非同一控制下非相关行业企业或资产，CSRC担心发行人捆绑上市后续管理困难：① 三个测试指标任何一个超过50%，运营36个月；②三个测试指标在20-50%之间，运营24个月；③三个测试指标小于20%，不受影响 同一控制下的合并：（1）如果是收购股权，3年3张报表都并进来。（2）收购资产，如果构成业务，仍然要把经营业绩纳 入发行人合并报表范围；如果涉及资产出售的报表剥离的，应符合配比原则，纳入到申报报表范围（参照证监会以往颁布的剥离报表指引）。（3）如果仅仅是相关 人员团队转移到上市主体（例如：上市主体把集团的销售团队全部吸纳进来），不符合收购业务的定义，但是也要将纳入人员团队对上市主体的影响编制备考报表， 将业绩情况披露给投资者。 * * * * 某企业每年实现净利润2000万，应当是比较赚钱了，大家想这样的企业会不会倒掉？ 很大部分企业倒闭的原因不在于亏损而在于现金流的断裂： 收付实现制 Vs 权责发生制 通道制与保荐制都是核准制，核准制是审批制到注册制过渡的一种中间形式。其发行审核以强制性信息披露和合规性审核为核心，并对发行人的行业、素质、前景等进行实质性审查。核准制的涵义有三层意思： 审查企业是否符合法定条件； 审查企业是否及时准确、完整、充分、清楚地披露信息； 实质性审核：对公司发展前景以及投资价值进行实质性判断并有权对企业的发行申请进行否决（与注册制的本质区别） 注意：淡化实质侧重合规，证监会不代替发行人及中介进行实质性判断，但可合理怀疑，对影响实质性判断的问题可要求发行人及中介进行解释说明。 * * * * * * 主体资格 1、发行人应当是依法设立且合法存续的股份公司； 2、发行人为有限责任公司整体变更为股份公司的，持续时间可从有限成立之日起计算满三年； 3、主板要求发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更——监事变化无碍 4、发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷； 5、发行人生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定、符合国家产业政策； 6、发行人股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。 某公司股权结构为甲55%、乙25%、丙20%。如甲所持股权被质押给了银行，则此时认为其股权可能存在重大权属纠纷。 独立性 1、资产独立：生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统（包装系统）和配套设施（污水处理设施），合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统；非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产----商标\专利技术等知识产权的独立性：如果发行人主营业务已从大股东处分离出来，则相应的商标、技术应当转让给发行人。 2、人员独立：发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职---创业板要求更严格：作监事也不行——国有企业很普遍，一套人马，两套班子 3、财务独立：发行人应当建立独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度；发行人不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。 4、机构独立：发行人应当建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有机构混同的情形5、业务独立：发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易——曾考察过一个企业：发行人作化工，其大股东有盐井，盐为发行人的原材料，一方面发行人原料采购很大程度上依赖于向大股东控制的盐井，并形成所谓的原材料采购优势；另一方面盐井的营业收入主要来自于发行人——两头占比都高，问题很大。 5、对内独立与对外独立：一是对内独立性不够，这是由于改制不彻底造成的，表现为对主要股东的依赖，可以通过资产重组解决；二是对外独立性不够，这是由于公