证券投资工具概述.pptVIP

股指期货 （一）定义 是以某一股票价格指数为标的物的金融期货； 由交易所制定的，约定交易双方在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。 第五十九页，共一百零九页。 （二）股指期货的合约面值与合约乘数 合约面值=期货价格（点数）×合约乘数（合约规定的每点金额） 股指期货品种 合约乘数 SP 500股指期货 500美元/点 恒生股指期货 50港元/点 沪深300股指期货 300元人民币/点 第六十页，共一百零九页。 （三）股指期货交易的特点 保证金交易，逐日结算 1 第六十一页，共一百零九页。 案例： 沪深300指数期货合约 老王，7月1日 买进一张沪深300指数期货合约 该股指期货当前指数为3000点 合约价值：90万元（3000点×300元/点） 原始保证金：合约价值的10%，即9万元 维持保证金：原始保证金的70%，即6.3万元 第六十二页，共一百零九页。 保证金交易 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 保证金账户金额是否一直不变？ 第六十三页，共一百零九页。 逐日结算 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 高于维持保证金 第六十四页，共一百零九页。 逐日结算 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 低于维持保证金 通知补足保证金 87 -1.5 6 第六十五页，共一百零九页。 逐日结算 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 通知补足保证金 补交保证金 87 -1.5 6 3万 第六十六页，共一百零九页。 逐日结算 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 补交保证金 3万 87 -1.5 6 × 会怎样？ 亏3万 强制平仓 第六十七页，共一百零九页。 逐日结算 沪深300 指数期货 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 87 -1.5 6+3 第六十八页，共一百零九页。 逐日结算 9 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 87 -1.5 6+3 7月4日 3100 93 6 15 第六十九页，共一百零九页。 逐日结算 9 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 87 -1.5 6+3 7月4日 3100 93 6 15 2800 84 -3 6 第七十页，共一百零九页。 （三）股指期货交易的特点 保证金交易，逐日结算 1 合约了结：反向对冲或到期现金交割 2 4 第七十一页，共一百零九页。 合约了结 9 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 87 -1.5 6+3 7月4日 3100 93 6 15 反向对冲 原始保证金 9万 追加保证金 3万 浮动盈亏 3万 老王盈亏多少？ 第七十二页，共一百零九页。 合约了结 9 沪深300 期货指数 合约价值（万元） 当日损益（万元） 保证金余额（万元） 7月1日 3000 90 —— 9 7月2日 2950 88.5 -1.5 7.5 7月3日 2900 87 -1.5 6+3 7月4日 3100 93 6 15 … … … … … 另一选择： 到期现金交割 第七十三页，共一百零九页。 （三）股指期货交易的特点 保证金交易，逐日结算 1 合约了结：反向对冲或到期现金交割 2 双向操作 3 4 ★ 第七十四页，共一百零九页。 买入开仓 卖出平仓 卖出开仓 买入平仓 双向操作 第七十五页，共一百零九页。 （三）股指期货交易的特点 保证金交易，逐日结算 1 合约