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财务报表分析第一页，共一百一十页。 本章是重点章节，掌握1、概念的理解2、财务分析的方法3、指标的计算第二页，共一百一十页。第一节 财务报表分析概述一、财务报表分析的方法（一）比较分析法 按比较对象分 与本企业历史比、与同行比、与计划比第三页，共一百一十页。（二）因素分析法1、连环替代法（重点掌握） 要点是每次都替代一个因素，依次替代，先主要，后次要。 报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1 基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0 第四页，共一百一十页。基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0（1）第一次替代 A1×B0×C0（2）第二次替代 A1×B1×C0（3）第三次替代 R1=A1×B1×C1（4）（2）-（1）→A变动对R的影响。（3）-（2）→B变动对R的影响。（4）-（3）→C变动对R的影响。把各因素变动综合起来，总影响：△R=R1-R0第五页，共一百一十页。举例：产品材料成本F假设由三个因素构成，产量a，单位耗用量b,材料单价c F(2010)=a*b*c=100*10*16 F(2011)=110*11*11替代过程： ① F(2010)=100*10*16=16000 ②第一次替代110*10*16=17600 ③第二次替代110*11*16=19360 ④第三次替代110*11*11=13310 第六页，共一百一十页。第七页，共一百一十页。产量的影响=17600-16000=1600单耗的影响=19360-17600=1760单价的影响=13310-19360=-6050合计影响=1600+1760+（-6050）=-2690二、财务报表分析的局限性1、本身的局限性 每个公司的会计系统，受到会计环境和会计战略的影响，会使得财务报表会扭曲公司的实际情况。2、可靠性问题 只有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能得出正确的分析结论。外部分析人员很难认定是否存在虚假陈述。第八页，共一百一十页。3、比较基础问题①横向比较时需要使用同业标准；②趋势分析以本公司历史数据作比较基础；③实际与计划的差异分析，以计划预算做比较基础。第九页，共一百一十页。第二节 财务比率分析第十页，共一百一十页。财务比率记忆的技巧：1、分母分子率，也叫母子率 如资产负债率=负债/资产 资产净利率=净利润/资产2、分子比率 如现金比率=现金/流动负债 产权比率=负债/权益 流动比率=流动资产/流动负债3、注意取数的一致性第十一页，共一百一十页。如销售净利率=净利润/销售收入 分子和分母都来自利润表，所以都是时期数，某一期间 而资产净利率=净利润/总资产 这里的分子是利润表（时期数），分母是资产负债表（时点数），要注意取数的一致性， 有三种解决方法（1）分母也用期末数，主观题会要求 （2）（年初+年末）/2,一般是客观题采用 （3）按月算平均数第十二页，共一百一十页。一、短期偿债能力比率 短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和“流动资产”或者“流动资产的组成项目”。（一）营运资本营运资本=流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债）=（股东权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产第十三页，共一百一十页。 流动负债 流动资产营运资本 长期负债长期资本 非流动资产长期资产 所有者权益营运资本=长期资本-长期资产第十四页，共一百一十页。说明：①当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。②营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。③营运资本配置比率=营运资本/流动资产，显然，该比率越高，企业的财务状况越稳定。第十五页，共一百一十页。【例题1-多选题】下列说法中，正确的是（ ）。A.营运资本等于流动资产超过流动负债的部分B.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产C.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会提高财务状况的稳定性D.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性【答案】ABD第十六页，共一百一十页。（二）流动比率=流动资产/流动负债说明：①一般而言，该指标越大，短期偿债能力越强。②西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。③不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。④考察流动资产的变现能力，还需要分析其周转率。⑤流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。第十七页，共一百一十页。影响流动比率的可信性因素： （1）存货周转率 （2）应收账款周转率第十八页，共一百一十页。【例题2-多选题】