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自保公司所在地（2000年） 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 地点 自保公司数目 百慕大（Bermuda） 1405 开曼群岛（Cayman Islands） 535 佛蒙特（Vermont） 381 盖恩西岛（Guernsey） 370 卢森堡（Luxembourg） 273 巴巴多斯（Barbados） 237 英属维京群岛（British Virgin Island） 184 第三十一页，共五十七页。 建立自保公司的动机 （1）降低期望纳税 通过纯粹自保公司进行损失融资其实就是风险自留。但为什么大公司要成立纯粹自保公司呢？原因是： 保险公司与非保险公司的税收待遇不同： 非保险公司的应纳税所得额可以抵扣“年度内已支付损失”； 保险公司的应纳税所得额可以抵扣“已发生损失的贴现值（年度内已支付损失 + 年度内未支付损失的贴现值的增量）”。 对于同样的损失，税法允许保险公司早于非保险公司进行损失抵扣，保险公司能比非保险公司避免更多的所得税。 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十二页，共五十七页。 通过离岸建立自保公司可得到额外的税收优惠 因为离岸国对投资收入和承保收入有更低的税率，相对于国内自保公司而言，离岸降低了缴纳的税款。 （2）降低风险 当一个自保公司向非相关实体出售保险或购买再保险时，母公司的风险（和母公司所属的其它子公司的风险）就与非相关实体的风险汇聚在了一起。从而降低了母公司的风险。 当然，通过购买保险可以达到同样的效果 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十三页，共五十七页。 （3）满足保险需求 设立自保公司的原因，包括企业在利用传统保险时存在困难: 有时无法得到保险：特别是购买责任保险可能会很困难，如产品责任、医疗责任、建筑师、工程师责任等，还有污染责任。 传统保险成本太高： 传统保险价格昂贵，但公司又保险需求或国家有强制保险要求，通过自保公司即可满足保险需求又降低了保险成本。 有些产品从来就是不可保风险： 例如罢工保险、产品召回风险保险等。 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十四页，共五十七页。 复习上次课内容： 传统型保险合同在转移风险方面有何局限性？如何克服这些局限？ 什么是损失感应型保险？ 什么是自保公司？为什么要建立自保公司？ 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十五页，共五十七页。 建立自保公司的原因之一是买不到保险？有这种事吗？ 请阅读曾武仁先生（台湾保险事业发展中心）撰写的 “从石绵案谈我国责任保险之发展” 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十六页，共五十七页。 美国的80年代责任险危机： 整個80年代保險人都不得不面對責任險危機。责任险危机造成保险价格上漲，再保險人的退出造成承保能力不足，進一步抬升了價格。整个保险业保险供给减少，到1986年，很多責任险产品，諸如医疗過失責任、产品責任等已經买不起甚或买不到了。 80年代中期的市場緊張促動了風險融資替代方式的出現。到90年代末，自保已經占到美國財產責任保險業2850億美元保費規模的一半。 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十七页，共五十七页。 （四）风险自留集团（risk retention group） 风险汇聚能够降低每个参加者的风险，那么，只要组织和管理成本不算太高，有风险的人或组织总是愿意通过各种形式进行风险汇聚，风险自留集团也是其中一种： 在美国，多个企业组成风险自留集团，对各自面临的各种责任风险进行汇聚。 1981年之前，这种汇聚是隐蔽进行的（法律禁止）； 1981年，国会通过的法律允许企业组成集团对产品责任风险进行风险汇聚； 1986年，法律进一步允许为除了雇主责任保险和员工赔偿保险之外的所有责任保险组成风险自留集团。 1997年，美国大约有70家风险自留集团。 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十八页，共五十七页。 （五）多险种保单（multi-line policy） 含义：作为对分别购买财产、责任、员工赔偿保险等的替代，保险公司可以通过一张保单承保多类风险。 也称组合型保单、综合型保单或一揽子保单 动机：降低交易成本，降低购买保险的总成本。 上海对外贸易学院 保险系 第六章 损失融资方法 第三十九页，共五十七页。 （六）纯粹风险与价格风险一起承保 含义：传统上，价格风险是通过金融衍生工具来进行套期保值的，但是，一些保险公司也提供同时承保纯粹风险和价格风险的组合保单。 例如：1997年，Honeyw