第九章收入与分配管理2.pptVIP

（二）股利分配的纳税管理 1、基于自然人股东 在现行制度下，上市公司发放股利，可以鼓励个人投资者（股东）长期持有股票，有利于稳定股价，并使长期持有股票的股东获得纳税好处 2、基于法人股东 在现行制度下，上市公司发放股利，可以使法人股东的投资收益免税 第二十九页，共六十三页。 六、企业重组纳税管理 （一）企业合并的纳税筹划 1、并购目标的选择 （1）并购有税收优惠政策的企业 （2）并购亏损企业 （3）并购上下游企业或关联企业 2、并购支付方式的纳税筹划 （1）股权支付 财税[2009]59号文规定当企业符合特殊性税务处理的其他条件时，且股权支付金额不低于其交易支付总额的85%时，可以免于确认所得，免交所得税，并可以部分抵扣相关企业的亏损，从而获得抵税收益（抵扣限额=被合并企业净资产公允价值×截止合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率） 第三十页，共六十三页。 例：甲企业合并乙企业，乙企业被合并时账面净资产为5000万元，评估公允价值为6000万元。合并时，其中股权支付5500万元，其他非股权支付500万元，则股权支付额占交易支付总额比例为92%（5500÷6000×100%），超过85%，双方可以选择特殊性税务处理。 资产增值部分（6000-5000=1000万元）不缴纳企业所得税。同时，甲乙双方的股份置换部分也不确认转让所得或损失。同时如果乙企业有亏损，还可以被合并企业净资产公允价值×截止合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率为限进项抵扣，使甲企业减少应纳税所得，获得抵税收益。 第三十一页，共六十三页。 （二）企业分立的纳税筹划 1、分立方式的选择 （1）新设分立 （2）存续分立 2、支付方式的纳税筹划 （1）股权支付 当企业符合特殊性税务处理的其他条件时，且股权支付金额不低于其交易支付总额的85%时，可以使用资产重组特殊性税务处理方法，减少分立环节的所得税纳税义务，且分立企业可以按照分立资产占全部资产的比例分配被分立企业未超过法定弥补期限的亏损额，获得抵税收益。 （2）非股权支付 第三十二页，共六十三页。 一、股利政策与企业价值 （一）股利分配理论 1、股利无关论（剩余股利政策） 2、股利相关论（手中鸟理论、信号传递理论、所得税差异理论、代理理论） 第四节 利润分配管理 例1：厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（??? ）2016A．代理理论 B．信号传递理论C．所得税差异理论 D．“手中鸟”理论 D 第三十三页，共六十三页。 例2：某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（??? ）2015 A.代理理论 B.信号传递理论 C.“手中鸟”理论 D.所得税差异理论　 D 例3：根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。（ ） √ × 例4：代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。（ ） 第三十四页，共六十三页。 （二）股利政策（掌握每种政策的优点、缺点、适用范围） 1、剩余股利政策 特点：可以保持最佳资本结构，降低再投资成本， 实现企业价值的长期最大化。但不利于公司 树立良好的形象，不利于投资者安排收入与 支出 适用：公司初创阶段 第三十五页，共六十三页。 2、固定或稳定增长的股利政策 特点：股利支付与盈余脱节，但有利于公司树立良 好的形象，有利于投资者安排收入与支出， 吸引进行长期投资并对股利有依赖性的股东。 适用：经营比较稳定或处于成长期的企业，但很 难长期使用 3、固定股利支付率政策 特点：股利与盈余紧密结合，从支付能力角度看， 是一种稳定的股利政策，但波动的股利成为 影响股价的不利因素 适用：处于稳定发展且财务状况也比较稳定的公司 第三十六页，共六十三页。 4、低正常股利加额外股利政策 特点：具有较大的灵活性 适用：盈利随着经济周期波动较大或盈利与现金流 量很不稳定的企业 第三十七页，共六十三页。 例2：适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 D 例1：下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是（ ）2016（单选）A．股利分配有较大灵活性B．有利于稳定公司的股价C．股利与公司盈余紧密配合D．有利于树立公司的