金融期货之-期货交易的理论与实务课件.pptVIP

金融期货之-期货交易的理论与实务 你所了解的期货知识？? 大赔大挣、买空卖空? 空手套白狼----以小博大? 国内：万国证券公司倒闭? 国外：巴林银行倒闭? 外盘停止? 期货与股票的区别…… 学习目的及内容? 期货究竟是怎么回事？? 期货是否具有科学性？? 中国是否适合搞期货？? 中国期货市场目前究竟是怎样状况？? 股指期货是什么？…… 第一讲 期货交易概述? 国外期货制度的产生和发展? 基本概念? 期货市场与现货市场、金融市场之比较? 各项投资比较 国外期货制度的产生和发展? 期货是商品经济发展的必然产物? 人类社会的贸易形式：现货交易方式—即期贸易、货到款清交易、远期合同交易期货交易方式—标准化合约交易? 期货交易方式的产生 基本概念? 现货合约? 期货合约? 期货合约与现货合约的区别? 期货合约与远期现货合约的区别? 期货商品上市的条件 现货合约? 指即刻在未来交付某种商品的销售协议，对于所交付商品的质量、数量和交货日期由买卖双方协商而定 期货合约? 是在交易所达成的标准化的、受法律约束并规定在将来某一特定地点和时间交收某一特定商品的合约。 合约基本内容? 合约品名? 最后交易日? 最后交割日? 交割等级? 交易单位? 最小变动价位? 每日价格最大波动范 ? 交割地点围? 交易保证金? 合约月份? 交易时间? 交易手续费? 交割手续费 期货合约与现货合约区别? 标准化与非标准化的区别? 价格决定的公开竞争性与非公开竞争性? 有无签定者的区别 期货合约与远期现货合约的区别? 规格化方面? 信用方面? 能否连续买卖? 普遍性方面：人物 期货商品上市条件? 可贮藏? 品质有划分和评价的可能? 大量进行交易的商品? 价格频繁波动的商品 期货市场与现货市场、金融市场之比较项目现货市场 期货市场 金融市场交易对象交易方式交易目的价格形成方式交易场所保障制度交易工具性 质经济职 能 各项投资的比较期货 股票证券 房地产 存款储蓄 明间集资 保险投资金额投资期限（资金流动性）投资回报率交易手 续费用交易灵活性影响因素技术性参与者风险程度 第二讲 期货市场的现实运作? 期货市场的运作原理? 期货市场的现实运作? 期货市场的功能 期货市场的运作原理——价格风险的分散化? 期货市场是价格风险的产物——价格、风险、风险投资? 价格变动带来的风险，一般都是由生产者、中间商、和消费者负担? 市场中，一部分人想转嫁风险，同时转嫁风险利润；另一部分人想风险投资，获得风险利润? 价格理论是期货市场的理论基础 新开仓期货合约交易图买者卖者交易所会 员经纪行买方市场出市卖方市场出市交易所会员经纪行交易所大厅双方公开叫价或竞争成交买方出市传回买入价卖方出市传回卖出价经纪行会员通知结算所结算所结算经纪行会员通知客户通知客户买入一张卖出一张未平仓合约一张买者购入一张合约卖者卖出一张合约 平仓期货合约交易图买者持有合约到期有责任收货要求平仓卖者卖出合约到期有责任卖货要求平仓交易所会 员经纪行市场出市卖出市场出市买入交易所会员经纪行交易所大厅叫价竞争买卖成交卖方出市传回卖出价买方出市传回买入价经纪行会员通知结算所结算所结算经纪行会员通知客户通知客户买入与卖出 卖出与买入相抵销 相抵销合约平仓解除合约义务解除合约义务 期货市场的功能早期功能：现代功能：1为交易者提供一个安全、准确、迅速交易的场所1回避风险的功能2形成真正价格的功能3基准价格的功能2稳定产销关系4合理利用各种闲置资金的功能3减缓价格波动4建立新的市场秩序5促使经济国际化的功能5促进交通、仓储、通讯事业的发展 第三讲 期货交易的基本方法? 套期保 值? 投机 套期保值? 期价与现价? 基本定 义? 步骤? 类型? 应用? 套期保值的效果分析 期价与现价的关系静态? 期价现价——正常市场? 期价现价——逆转市场? 期价=现价动态? 平行移 动? 收敛基差 基本定义? 在期货市场上买进（卖出）与现货市场数量相当但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险? 套期保值交易的基本原则：1交易方向相反 2商品种类相同或相关3商品数量相当 4月份相同或相近 交易步骤第一步：交易者首先根据自己现货市场的交易情况，买进或卖出期货合约第二步：在合约到期前对冲第一步建立的合约 类型及应用? 买入套期保值（多头套期保值）? 卖出套期保值（空头套期保值） 例题1? 6月份时，某制造商预测12月份需购入20000盎司白银，当时现货价为每盎司7美圆。据测白银价格将上涨，12月份购入白银现货时将付出更高的原材料成本。经比较，该制造商打算通过套期保值防范价格风险。已知6月份时白银12月份的期价为每盎司7.5美圆，假设12月份时白银现货价格变为每盎司6美圆，12月份到期合约