王德宏《证券投资学》第14章 了解经济基本面-20220405.pptxVIP

第14章 了解经济基本面制作人：刘梦瑶 王德宏《证券投资》 1 目录03了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI0102经济基本面概述了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP206了解经济基本面Ⅴ：汇率0405了解经济基本面Ⅲ：通货膨胀、CPI与利率了解经济基本面Ⅳ：货币供应量与M20708了解经济基本面Ⅵ：经济周期宏观经济对证券市场的影响 01 经济基本面概述 经济基本面概述401证券投资为何要了解经济基本面？有助于把握证券市场的总体趋势有助于判断整个证券市场的投资价值有助于掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向了解宏观经济基本面的七个方面：经济增长产业景气物价货币供应量基准利率汇率经济周期 经济基本面概述501反映经济基本面的主要指标国内生产总值（GDP）：反映经济增长状况的常见指标采购经理指数（PMI）：反映产业景气状况的常见指标消费者物价指数（CPI）：反映物价变动情况的常见指标货币供应量（money supply）：反映金融市场的货币政策基准利率（benchmark interest rate）：金融市场上具有普遍参照作用的利率汇率（exchange rate）：反映一个国家的货币对另一个国家货币的价值经济周期：描述经济形式的重要方法，有助于了解当前所处的经济周期阶段 02 了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP 了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP702国内生产总值GDP指按市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果，是公认的衡量国家（或地区）经济状况的最佳指标。GDP的计量方式：本币计量美元计量当期价格计量不变价格计量美元不变价格计量：既便于进行国际比较，也便于排除通货膨胀的影响。因此，这种方法为国际上广泛接受。每种计量方式的优点缺点？GDP的概念： 了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP802中国的GDP中国与美国的季度GDP对比（本币不变价格）案例一：中国GDP的特色GDP年均复合增长率：美国3.793% VS中国8.6981%中国GDP的特点：强烈的季节性 了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP902中国的人均GDP案例二：中国的人均GDP从GDP总量看：中国位居第2名，中国已经是全球经济大国从人均GDP看：2020年中国大陆是美国的16.56%、日本的26.17%，中国的上升空间很大从GDP增速看：中国大陆是仅少数仍能维持GDP增速为正数，实现经济增长的经济体，全球瞩目2020年全球主要经济体人均GDP排名数据来源：IMF《世界经济展望》，2021年4月6日 了解经济基本面Ⅰ：经济增长与GDP1002中国的人均GDP案例三：中国主要地区的人均GDP中国四大直辖市：北京、上海、天津和重庆全部进入前十名，北京和上海分列前两名在省级地区中江苏和福建分列第3和第4名2020年中国省级人均GDP前十名数据来源：和讯网，2021年10月2日 03 了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI 了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI1203采购经理指数PMIPMI是采购经理指数（procurement manager index）的缩写，是通过对企业采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映宏观经济特别是产业景气状况的未来变化趋势。PMI指标的种类：PMI的概念：制造业PMI：最常用的指标非制造业PMI综合PMI 了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI1303采购经理指数PMI一般来说，50%为PMI产业是否景气的荣枯分水线50%以上是产业扩张（景气）的信号，50%以下是经济衰退的信号PMI指标的特点：PMI指标的解读方法：及时性与先导性综合性与指导性真实性与可靠性科学性与合理性简单易行 了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI1403中国的PMI走势中国的PMI走势（制造业）案例四：中国的制造业PMI指数2019年全年：制造业一直在景气和衰退的边缘徘徊2020年初新冠疫情爆发：因新冠肺炎疫情影响，制造业遭受重挫2020年第二季度及以后：制造业摆脱了衰退，持续保持在明显的景气状态 了解经济基本面Ⅱ：产业景气与PMI1503中国的PMI走势中国的PMI走势（非制造业）案例四：中国的非制造业PMI指数2019年全年：非制造业一直处于明显的景气状态2020年初新冠疫情爆发：遭受新冠肺炎疫情打击之后迅速恢复，并持续处于景气上升状态2020年底和2021年初：再次受到了疫情影响 04 了解经济基本面Ⅲ：通货膨胀、CPI与利率 了解经济基本面Ⅲ：通货膨胀、CPI与利率1704消费者物价指数CPI消费者价格指数（CPI，consumer price index）是反映一般居民家庭所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。当一国的消费者价格指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，同时也意味着货币的购买力减弱。CPI指标的计量方法