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货币需求 第一节 马克思的货币需求理论 一、货币需求的概念 所谓“货币需求”，通常地说就是整个社会的货币需要量。它不是人们主观上的货币需求愿望，而是以某个既定的财富（或收入）为基础的货币需要量。 1．微观货币需求与宏观货币需求 从货币需求主体的角度来看，货币需求可分为微观货币需求与宏观货币需求。微观货币需求是指个人、家庭或企业（或称各经济主体）在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动机、持有货币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算或称效用最大（即机会成本最小，所得效用最大）。这是研究微观主体的行为及其对货币持有量的影响，故也有人将其称之为个人货币需求。宏观货币需求则是指一个国家或地区根据一定时期内经济发展的要求考虑的货币需要量。这是研究宏观主体的行为，也有人将其称之为社会货币需求。 2．名义货币需求与实质货币需求 名义货币需求（Nominal Money Demand）与实质货币需求（Real Money Demand）是西方经济学家主要是货币学派的经济学家在说明货币数量变动对经济活动的影响过程时使用的一对概念。 所谓名义货币需求是指个人、家庭或企业等经济单位或整个国家或地区对名义货币数量的需求，即不考虑价格变动时的货币持有量即Md。所谓实质货币需求是指对名义货币数量除以物价水平的货币数量的需求，即各经济主体所持有的名义货币量（Md）扣除物价因素之后的余额，即Md/P。货币主义的代表人物弗里德曼非常强调这个货币需求。 二、马克思的货币需求理论 马克思货币需求理论的货币必要量计算公式： 　　 若以M表示执行流通手段职能的货币必要量，以P表示商品价格水平，以Q表示流通中商品数量，以V代表货币流通速度，则马克思货币必要量公式可以表示为： 　　 马克思货币必要量公式表达了执行流通手段职能的货币必要量的决定因素，即流通的商品、价格水平和货币流通速度，同时也表达了货币需要量与这三个因素变动的关系： 第一，货币需要量与商品数量、价格水平进而与商品价格总额成正比。 第二，货币需要量与货币流通速度成反比。 马克思以上分析是以金币流通为假设条件的，在分析了金币流通条件下的货币数量规律后，马克思又分析了纸币流通问题。马克思概括的纸币流通规律的内容是：“纸币的发行限于它象征地代表的金（或银）的实际流通的数量。” 第二节 古典货币数量论 一、现金交易方程式 美国耶鲁大学教授费雪在20世纪20年代提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式。。假设M表示一定时期内流通中货币的平均数量，V表示货币的流通速度，P表示各类商品价格的加权平均数，T表示各类商品的交易数量，则可写出下列等式： MV=PT或P=MV/T 由于V和T是常数，因此只有P和M的关系最重要。特别是P的值取决于M数量变化。但反过来，从这一方程式中已能引导出在一定的价格水平和其它因素不变的条件下的名义货币需求量。也就是说，由于MV=PT，则M=PT/V=1/V·PT。这说明从货币的商品交易媒介功能来考察，全社会在一定时期和一定价格水平下的总交易量PT与所需名义货币量具有一定的比例关系，即所需名义货币量是总交易量的1/V。 二、现金余额方程式 现金余额说是由英国剑桥大学教授、剑桥学派的代表马歇尔（Marshell）和庇古（Pigou）提出。他们在研究货币需求问题时强调探讨什么是决定个人希望保有货币的因素。 剑桥学派经济学家认为，人们之所以愿意持有货币，是因为货币的交易媒介和价值储藏职能。一方面，货币是交易的媒介，所以货币需求与交易水平相关，由交易引起的货币需求与名义收入成正比例。另一方面，货币的财富储藏功能也影响到人们对货币的需求，因为人们的财富水平的增加使得需要通过持有更多的财产来进行储藏，货币正是一种重要的财产。名义财富与名义收入成正比，所以货币需求中由财富储藏功能引起的那部分需求也就与名义收入成正比。 1917年，庇古教授提出了著名的剑桥方程式： 　　其中 代表货币需求数量，也就是所谓的现金余额，P代表物价水平，Y代表实际收入，则PY代表名义收入，k是一个常数，它可以看作是名义收入中以货币形式持有的比例。该方程式表明人们愿意持有的货币数量，也就是货币需求量与名义收入保持一固定的比例。 三、两个方程式异同 现金余额方程式和现金交易方程式二者有共同的地方： 首先是两方程式具有相同的形式，我们令现金交易方程式中的 ， 则现金交易方程式变为 这与现金余额方程式 具有相同的数学形式。 其次是二者具有一致的结论，即货币数量的增长只会导致一般物价水平从而使名义收入同比例增长，而不会影响实际总产出水平。 现金余额方程式和现金交易方程式也存在本质的区别: 第一，现金交易方程式强调的是货币的交易媒介功