新宝股份-市场前景及投资研究报告-出口代工复苏，自主品牌.pdfVIP

公 司 研 证券研究报告 ＃industryId＃ 究 ＃industryId＃ 小家电 ＃investSuggestion ＃ ＃ ＃dyCompany＃ investSug 新宝股份 （002705 ） (gestionCh 002705 ＃title＃ 增持 维持 ） ange＃ 出口代工复苏渐近，自主品牌持续进化 ＃createTime1＃ 2023 05 16 年 月 日 投资要点 深 ＃marketData＃ ＃summary＃ 市场数据 度 市场数据日期 2023-05-15  内销：产品迭代+内容种草模式打通，自主品牌全面成长 研 收盘价（元） 16.64 差异定位+爆品迭代+营销加持，摩飞开拓新式小家电成长之路。摩飞贡献内 究 总股本（百万股） 826.73 销收入五成以上，由早期依靠单一爆品出圈成长为稳健增长的全品类小家电 流通股本（百万股） 822.95 品牌，核心动力来自于独特的高端西式小家电定位、爆品迭代品类延伸的产 报 净资产（百万元） 6976.98 品策略以及兴趣种草式的内容营销，为公司平台化品牌运营提供经验。 告 总资产（百万元） 12864.53 家用咖啡机市场升温，百胜图快速成长。当前咖啡机市场持续升温，百胜图 ( ) 8.44 每股净资产元 定位中高端家用咖啡机，公司咖啡机生产制造经验丰富，加强拓品及内容营 ：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 销，未来空间广阔。 ＃relatedReport＃ 国内热点品类快速更迭，梯队式品牌矩阵成长仍有空间。对标海外，国内小 相关报告 《【兴证家电】新宝股份 家电市场长期渗透率仍有空间，行业热点品类快速更迭，结构化升级及新兴 002705.SZ 2022 2023 （ ） 年报及 场景成两大增长动力。公司内销品牌梯队成型，摩飞引领增长，东菱、百胜 年一季报点评：股东增持彰显信 图强化支撑，茶类品牌鸣盏、个护品牌歌岚、专业品牌莱卡有望逐步成长。 心，静待出口复苏拐点》 2023-04-30  外销：代工实力领先，出口拐点渐近 《【兴证家电】新宝股份 （002705.SZ）2022年业绩快报 研发制造筑基，多元品类扩张，外销持续拓客。公司代工技术经验积累深厚， 点评：Q4 利润率承压，静待出 柔性化生产能力持续升级： （1）制造端，产能充沛增强规模优势。 （2）运 口拐点》2023-02-28 《【兴证家电】新宝股份 营端，数字信息化建设提升运营效率。同时，公司通过满足客户个性化需求 （002705.SZ）2022年三季报点 增强拓客能力，且基于在厨小电领域积累的制造能力，向生活电器品类延伸， 评：Q3 内销收入逆势高增，盈 拓宽外销收入增量空间。 利水平回升至历史高位》 2022-10-28