20230616-湘财证券-2023年中期A股投资策略：复杂底部指向弱周期.pdfVIP

复杂底部指 向弱周期 ——2023年 中期A 股投 资策略 分析师 ：仇华 证 书编号 ：S0500519120001 Tel ：021 Email ：qh3062 @ 时 间 ：2 0 2 3 年0 6 月 1 前 言 第一问题 策略研 究具体 定位 第二 问题 我们的策略研 究框架 2 前 言 图1 宏观研 究的理论和实际状况 资料来源：湘财证券研 究所制作 3 前 言 图2 2023年下半年宏观三周期展望 资料来源：湘财证券研 究所制作 4 前 言 图3 2023 下半年策略框架与重点行业方向 资料来源：湘财证券研 究所制作 5 目 录 第一部分 短周期构筑复杂底部 1.1 三维度分解2023上半年A 股市场 1.2 对2023 下半年资本市场展望 1.3 短周期构筑复杂底部 1.4 短周期 比较 ，下半年将类似2013年 第二部分 资金面有压力，下半年反弹高度受限 第三部分 A 股盈利增速筑底 ，发力点在分母端 第四部分 三维度逻辑组合，推衍投 资方向 第五部分 投 资建议 第六部分 风险提示 6 1.1 三维度分解2023上半年A股市场 第一部分 图4 上证指数和万得全A在2023年上半年走势分析 （截止6 月9 日） 资料来源：Wind ，湘财证券研 究所 7 1.1 三维度分解2023上半年A股市场