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氢能源行业专题报告有望成为21世纪的终极能源 （报告出品方/作者：信达证券，武浩、张鹏） 一、氢能：新能源未来关键的发展方向 1.1 氢能利用就是同时同时实现碳中和的关键推动力 氢能就是一种来源多样、绿色低碳、应用领域广为的二次能源，正逐步变成全球能源转型发展的重 必须载体之一。能帮助可以再生能源大规模发电，同时同时实现电网大规模调峰和横贯季节、横贯地域储能， 快速大力大力推进工业、建筑、交通等领域的低碳化。绿氢在碳中和的进程中可以在绿电无法充分发挥谢泽生 用的领域同时同时实现优势互补，比如氢冶金、化工、重卡交通燃料、供热等。面向未来，当绿氢变成均衡 足量的低价氢源时，绿氢在促进工业脱碳方面料更好地充分发挥氢能价值。 气候问题推动全球的碳中和进程。 碳中和进程是氢能利用的重要驱动力。根据国际商报，氢燃烧的产物是水，不会产生诸如一 氧化碳、二氧化碳、碳氢化合物以及粉尘颗粒等危害环境的负外部性产品，故氢也算得上是 对环境相对友好的能源。对于人类的整个能源系统而言，氢的比例越高，成分结构就越干净， 氢能由此被称为“21 世纪的终极能源”，是实现碳中和目标较为理想的解决方案。实现碳 中和目标意味着风电、太阳能等可再生能源的大量使用以及电力对化石能源的替代，但氢能 也在其中起到不可忽视的作用。 1）储能层面：风电、光伏具有间歇性和波动性的特点，因此大规模发展储能意义非常大，目 前主流的储能技术中，抽水机储能受环境条件影响非常大，电化学储能周期较短且电池寿命非常非常有限， 若仍须大规模、集中式、长周期的储能，氢能就是较好的挑选出。 2）成本层面：在许多领域的碳减排进程中，氢能比电力在成本上更具有优势。根据能源卤 志，一辆在露天煤矿运输煤炭的燃油重卡，年油耗为 50,000 升，用氢铵电动重卡替代，每年 耗电量约 150,000 千瓦时，电池和电池折旧费用作约 21 万元；而用氢燃料电池替代，每年稀 氢约 7500 千克，使用灰氢的费用约为 15 万元。且氢能重卡补齐能源的时间距低于氢铵电动 重卡，此外充电电池组的重量占用大量的有效率载重空间。 3）工艺层面：在一些工艺流程中，氢能难以被替代。2022 年中国钢铁行业碳排放量占全国 碳排放总量的 15%以上，为了增加钢铁行业碳排放而大力发展氢能轻而易举转换成炼铁技术，不 再利用一氧化碳作为还原剂，从而将原工艺过程中产生的二氧化碳全部转型为水，大大降低 了碳排放。 我国氢能产业快速发展，政府不断加强氢能产业政策大力支持力度。氢能已经变成“十四五”期 间重点产业，《“十四五”规划纲要》将氢能及储能设立为未来产业，将推行未来产业受精卵 与快速计划。2022 年 3 月，国家发改委、国家能源局携手印发《氢能产业发展中长期规划 （2021-2035 年）》。近年来，国家及各省市层面也陆续施行了一系列氢能产业大力支持政策， 形成了较为完善的政策大力支持体系。氢能就是未来国家能源体系的关键组成部分，就是我国战略性 新兴产业和未来产业重点发展方向，就是我国同时同时实现碳中和目标的关键手段。 1.2 氢能具备多重性能优势 氢在地球上主要以化合态的形式出现，就是宇宙中原产最广为的物质，它构成了宇宙质量的 75%，还具有热传导较好、洁净无污染和单位质量热量高等优点，相同质量下含热量约就是汽油 的 3 倍。氢能之所以在全球应付气候变化和碳减排中被寄予厚望，主要由于其所具备的多重 优势。 1）生态友好：与传统的化石燃料相同，氢在转型为电和热时只产生水并且不排放量温室气体 或细粉尘，与全球增加碳排放的目标贴近。 2）高效性：氢能就是一种高效率的能源类型，与柴油或汽油较之，市斤燃料都能表达大量能量。 氢的能量密度高，单位质量热值约就是煤炭的 4 倍、汽油的 3.1 倍、天然气的 2.6 倍。与通常 以 33%至 35%的效率发电的常规基于加热的发电厂较之，氢燃料电池能够以已经少于 65%的效 率仅发电，这主要归因于燃料电池的转换特性，将化学能轻而易举转换为电能，而没有热能和机械 能（发电机）的中间转换。 3）储运方式多样：光伏、风电等可以再生能源近年来获得快速发展，装机量不断提升，但其 也具有波动性和间歇性等短板。氢储能可以利用可以再生能源发电制氢，再以气态、液态存储 于高压罐中，或者以固态存储于储氢材料中，可以变成解决电网调峰和“弃风“、”弃光“等 问题的关键手段。 4）应用领域场景广为：氢能既可以用作燃料电池发电，应用于汽车、火车、船舶和航空等领域， 也可以单独作为燃料气体或化工原料步入生产，同时还可以在天然气管道中拌氢加热，应用领域 于建筑供暖等。 当前氢能的发展仍遭遇一些挑战，比如说氢能源价格昂贵以及储运困难等，但从长期来看，氢 能综合能力或优于其他可以再生能源。从稳定性、储能性、可以获得性、