ESG表现有助于降低客户集中度吗.pdfVIP

DOI :10 ． 13796 /j ． cnki． 1001 － 5019 ． 2023． 01． 013 ESG 表现有助于降低客户集中度吗? ， 林钟高 韦文滔 : “ ” ， 摘 要 基于中国传统 关系契约信任 的非正式制度背景 以客户集中度作为关系交易的替代变 ， ESG ( 、 ) 。 ， ESG 量 研究 环境 社会和公司治理 表现与客户集中度之间关系及其逻辑机理 结果表明 企业 ， 。 ，ESG 表现显著降低了客户集中度 减弱企业对大客户的依赖程度 机制检验发现 表现通过提高信息透 。 ， 、 明度和缓解融资约束两条中介渠道降低客户集中度 异质性检验发现 分析师关注度较高 客户议价能 力较高和存在关系型投资的企业，ESG 表现对客户集中度的抑制作用更明显。 :ESG ; ; ; ; 关键词 表现 客户集中度 信息透明度 融资约束 关系型交易 中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1001 － 5019 (2023)01 － 0121 － 12 : (7 1572002 ); 基金项目 国家自然科学基金面上项目 安徽省高校研究生科学研究项目 (YJ : ， ， ; ， 作者简介 林钟高 安徽工业大学商学院教授 博士生导师 韦文滔 安徽工业大学商学院硕士研究 ( 243032)。 生 安徽马鞍山 、 一 引 言 ， “ ”“ ” ， 近年来 非财务风险引发的 黑天鹅 灰犀牛 等事件层出不穷 企业开始反思传统商业模式的弊 ， “ ”， 。ESG 端 重新审视传统的 唯利润论 将可持续发展和绿色转型发展作为企业基业长青的重要保证 (Environment)、 (Social) (Governance) ， 从环境 社会 和公司治理 三个维度综合评价企业可持续发展能力 、 、 ， 关注企业环境 社会 公司治理绩效而非仅财务绩效 通过提供可量化分析的信息披露框架以追求经济 。 ， ESG 价值和社会价值的平衡 已有研究表明 良好的 表现有助于企业提升未来抵御内外部风险的能 ， (Yoon et al ，20 18 ;Taliento et al ，20 19)、 (Benlemlih et al ，20 18) 力 对改善财务绩效 投资效率 和企业价值 (Fatemi et al ，20 18) 。 ， E