20230714-海通证券-华虹公司-688347-投资价值研究报告：聚焦先进“特色IC+功率器件”领域，全球领先的特色工艺晶圆代工企业.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 华虹公司投资价值研究报告 2023 年07 月14 日 [Table_InvestInfo] 聚焦先进“特色IC+功率器件”领域，全球领先 6-12 月远期合理公允 1033.69 亿元－ 的特色工艺晶圆代工企业 价值区间 1106.49 亿元 [Table_Summary] 重要提示：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信 息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主做出 投资决策并自行承担投资风险。  全球第六大晶圆代工企业。华虹公司2005 年 1 月21 日于香港注册成立，截止 2022 年 12 月31 日，直接控股股东为华虹国际，其实际直接持有公司股份总数 的 26.60%；上海市国资委直接持有华虹集团 51.59%的股权，是公司的实际控 制人。公司主要向客户上提供 8 英寸、12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不 同工艺平台上，按照客户需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包 括IP 设计、测试等配套服务。根据Trendforce 数据，截止22Q4 华虹公司在全 球前十大晶圆代工企业中排名第六，全球市场份额为2.6%。  全球领先的特色工艺晶圆代工企业。公司坚持布局与持续发展特色工艺技术平 台，拥有0.35um 到90nm 工艺节点的8 英寸晶圆代工平台，以及90nm 至55nm 工艺节点的12 英寸晶圆代工平台，覆盖嵌入式非易失性存储器、独立式非易失 [Table_AuthorInfo] 性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等五大特色工艺平台。目前 拥有三座8 英寸晶圆厂（华虹一厂、华虹二厂、华虹三厂）和一座 12 英寸晶圆 厂（华虹七厂），截止2022 年末总产能合计达到32.4 万片/月等效8 英寸晶圆， 总产能在中国大陆位居第二位。目前公司已成为全球领先的特色工艺晶圆代工企 业，是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。  产能利用率持续满载，盈利能力提升明显。从21Q1 开始，公司的总体产能利用 率持续超过 100%，23Q1 的总体产能利用率为103.5%。2020 年-2022 实现收 入分别为67.37 亿元