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管理纵横 | Sweeping over the Management 独立董事离职对上市公司绩效的影响分析 韩宏祥　乔　勇 哈尔滨商业大学　黑龙江哈尔滨　150028 基金项目 ：本文为教育部人文社科 18YJA630083 项目中期研究成果。 摘要 ：基于“独立董事离职潮”背景下独立董事离职对上市公司绩效的影响这一视角，探讨这种影响是正向 的、反向的或者是没有影响。研究发现，在控制上市公司的投入资本回报率、股票数量、总资产、净资产和销售 收入后，独立董事离职对上市公司的绩效产生了负面影响，说明存在独立董事离职的上市公司所表现出来的绩效 水平不如独立董事未离职的上市公司所表现出来的绩效水平。进一步来说，如果一个上市公司能够降低独立董事 的离职人数，同时合理运用其监督职能和资源优势，那么该上市公司就很有可能表现出良好的绩效水平。研究结 论能够为上市公司的经营管理和运营决策提供一定的借鉴参考。 关键词：独立董事 ；离职 ；绩效 中图分类号：F272.3　　文献识别码 ：A　　文章编号 ：1673-5889（2023）08-0111-04 一、引言 公司作为研究样本，以经济增加值（EVA）作为上市公司绩效的 从 2021 年 11 月 12 日的“康美案”开始，A 股上市公司就 财务指标，探讨独立董事离职对上市公司绩效所带来的影响。 引发了一场独立董事离职的雪崩，一周时间里超过 20 名独董辞 二、文献述评 职，这种情况仍在延续。对此，有专业人士表达了康美案后引 很多文献探讨了独立董事对于上市公司绩效的影响，但是 发独董离职潮后续或引发独董制度的重大变革的判断。此后， 有关独立董事对于上市公司绩效的影响是正相关、负相关还是 社会各界再一次掀起关于独立董事对于一家上市公司的影响和 没有影响，则出现相互矛盾的说法。一种结论是独立董事对于 作用的讨论。 上市公司绩效的影响是正相关，Schelenger 等（1989）利用风 朱健齐等人（2017）的研究证明独立董事制度在海峡两岸 险调整后的市场回报作为绩效变量，发现董事会中独立董事的 均提升上市公司的绩效，增加独立董事人数会对其资产报酬率 [5] 比例与公司绩效正相关 。另一种结论则认为，独立董事对于 有提升作用 [1] ；励莉（2019）、项慧玲（2019）、周健等（2018） 上市公司绩效的影响是负相关的，Herma-lin和Weisbach（1991） 的研究表明独立董事的身份特征、薪酬、履职有效性等均对公 发现独立董事比例与公司绩效之间存在负相关关系。除了以上 司绩效会产生影响 [2-4]。目前对于“独立董事离职对上市公司 两种主要的结论之外，还存在少量文献的观点是因为存在内生 绩效会产生什么影响”，得出的结论不尽相同。针对独立董事离 性问题，所以独立董事离职对于上市公司的绩效没有影响。萧 职对上市公司绩效的影响的研究，朱健齐等人的研究从政策实