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2023年股票代持行业研究报告 第一章 股票关联方详细描述 1.1 基本概念 股票关联方，或则表示委托增持，就是指实际出资人与名义出资人达成一致一致以下签订合同：名义出资人作为名义股东，在股东名册等公司工商登记信息上出现，而实际上由实际出资人出资并具有投资权益。 股票关联方就是一种股权搬迁的犯罪行为，其原因涵盖但不局限于以下几种情况：一就是被关联方人希望保护其身份信息的隐私性；二就是为了避免公司股东人数多于法定上限；三就是防止法律关于股东身份的禁止性规定；四就是防止股票增持规则等等。通常情况下，若不存《合同法》第五十二条规定“合约违宪”的情形，股票关联方协议的效力通常受到广泛普遍认可。股票关联方仍须被代持人与关联方人之间达成协议，并按照签订合同的条款继续执行。 基于关联方关系，关联方股票的股东分为李城股东和名义股东。李城股东，即为为实际出资人，委托他人代其持有股权的投资人。名义股东就是指记载于公司章程、股东名册和工商登记但没有实际出资，根据实际出资人的委托行使股东权利的自然人或法人。 李城股东与名义股东之间为委托关系，但未记载于章程、股东名册、出资证明书、工商登记中，通过委托协议规定双方权利与义务。实际出资人必须分摊公司的盈亏风险，比如实际出资人不分摊投资风险，按照债权债务关系处理。 股票关联方可以通过关联方协议或口头许诺进行，前者较为非正规，具有法律效益。 关联方协议主要应囊括：交易犯罪行为双方基本信息，委托内容，委托方式，股权收益归属于，股权处分，参与公司管理决策，知情权与监督，违约责任，保密条款，争议解决等方面的问题。 资料来源：资产信息网 千际投行 1.2 股票关联方的原因 引起股东挑选出股权关联方的原因存很多，通常都与法律管制有关，大致存如下几种： 资料来源：资产信息网 千际投行 （1）真实的出资人不愿官方自己的身份或者就是不适合官方的公司经营。 在政府部门或其他参照公务员管理的单位担任党政领导干部、公务员的人员（不不含高等学校党政领导干部） 军人 国有企业领导干部 违背竞业禁止规定的人员 外籍人士或机构 上述5类身份可能将将受限于法律法规而无法变成股东。 其中外籍人士或机构被管制或不得步入的企业或行业必须根据国家不时更新的目录回去证实，且中外合资、合作企业的中方代表不得为自然人。 （2）为了防止经营过程中的关联交易。 （3）出资人保持维持不变随时参与公司事务，仍须代理人回去提高决策效率。 （4）通过并使知名企业或个人当好名义股东，可以提高公司的声望和投资者的信心。 （5）通过与高管和员工的股票关联方达致股权激励的目的 （6）根据我国《公司法》的规定，有限责任公司股东人数无法多于50人，非上市股份有限公司的股东人数无法多于200人。有的企业，实际的股东人数，就是远远少于这个限额的，他们便用股权关联方的方式，将股权转至至一名名义股东名下，并使人数符合要求。 （7）我国目前对公司单一股东增持上限为1/3，部分股东为了防止上限，变大回采替代持的方式。 第二章 政策监管与风险管理 2.1 股权关联方的法律效力 《最高人民法院关于适用于于中华人民共和国公司法若干问题的规定（三）》第二十五条规定： 有限责任公司的实际出资人与名义出资人签订合约，签订合同由实际出资人出资并具有投资权益，以名义出资人为名义股东，实际出资人与名义股东对该合约效力发生争议的，比如并并无合同法第五十二条规定的情形，人民法院应当认定该合约有效率。 《合同法》第五十二条规定：存以下情形之一的，合约违宪：（一）一方以欺诈、胁迫的手段签订合约，侵犯国家利益；（二）故意串通，侵犯国家、集体或者第三人利益；（三）以合法形式掩盖非法目的；（四）侵犯社会公众利益；（五）违反法律、行政法规的强制性规定。 2.2 股权关联方牵涉到的法律关系 根据股权关联方的概念可以看出股权关联方主要牵涉到至李城股东即为为实际出资人和名义股东，在实际的运作过程中还要牵涉到至与公司和包容第三人之间的关系。 资料来源：资产信息网 千际投行 （1）实际出资人与名义股东之间的法律关系，权利义务主要突显在双方签订的股权关联方协议中。虽然名义股东代李城股东行使股东的权利与义务，但真正的股东还是李城股东。李城股东仍须履行职责实际出资的义务，但仍须通过名义股东行使股东权利，而名义股东仍须依照李城股东的意愿行使股东权利，并继续执行股东必须分摊的义务，在实际运作过程中，仍须通过股权关联方协议回去突显双方的权利与义务。 （2）股权关联方双方与公司及其他投资人或股东之间的权利义务关系。因名义股东就是备案在公司股东名册的，一旦出现问题，与公司交会的就是名义股东，在一定程度上名义股东仍须分摊一定的责任，而通过股权关联方协议，名义股东可以向李城股东进行追责。 （3）股权关联方双方与公司外部包容第三人之间的关系。若名义股东将