矿业经济学-矿业投资决策理论和方法PPT.pptxVIP

第 章 矿 投资决策 论和方法 7.1 概述 投资 其 的 类 . 矿业投资大多属于生产性工程项目投资，但也有一些投资属非生 产工程投资。如，劳保设施、污染处理、国防急需产品等。追求 盈利与获取社会效益在整体上是不矛盾的 7.2 资金的时间价值 . 资金是具有时间价值的，资金具有时间价值可以从两方面 来理解： –① 将资金作某项投资，由于资金的运动可得到一定的 收益或利润，即资金增了值，资金在这段时间内所产 生的增值，就是资金的“时间价值”； –② 资金忽有者放弃资金的使用权力，失去投资收益的 机会，也就相当于付出了一定的代价，这种代价就是 资金的时间价值。 . 资金的时间价值是以一定的经济活动后，所产生的增值或 利润来体现的。 一般地说，衡量资金时间价值的尺度，应 该是社会平均的资金收益率，或称社会平均的投资效果系 数。 ‹# /26 7.3 利息计算 • 利息分为单利和复利两种，利息可以按年也可以按不等 于一年的周期计算。用以表示计算利息的时间单位为计 算周期。通常计息周期为一年。 7.3.1 单利 • 每期均按原始本金计算，而利息不计利息，这种计息方 法称为单利。设P代表本金， n代表计息期数， i代表利 率， In代表第n期所付或所收的总利息， Sn为n期末本利 和。单利利息计算公式： ‹# /26 际状况，在技术经济分析中， 一般要用复利法。复利法 有间断复利和连续复利之分。按期（年、季、月）计息 的方法 称为间断复利 按瞬时计息的方法 称为连续 而，实际使用中，都采用较简单的间断复利法。西方国 家普遍使用复利计息，我国建设银行从1982年起对基建 贷款改为按复利计息 复利。从理论上讲，资金是在不停地运动，每时每刻都 通过生产和流通在增值，因而应该采用连续复利法。然 • 复利计息法比较符合资金在社会再生产过程中运动的实 7 3 2 复利 7.3.2 利率为1%（计息周期利率），则年名义利率为 1%×12%=12% , 付息周期为一年， 趋 穷 年中按 多次连续计息 • 式中：i 实际利率；r 名义利率；m 付息周期中的计 ‹# /26 7.4.1 现金流量 矿业投资决策的经济效益可以用预期的实际现金收 益和成本来描述。任何投资项目都包括一个或多个 时期的收入和支出 不同时期的收入和支出是评价 7 4 现金流量和等值公式 7.4 . 利用现金流量图可以很直观 很方便地把各个方案的现金收支情 7.4.2 等值换算公式 . 根据现金的不同支付方式介绍7个常用的复利计算公 式。符号采用美国工程经济协会1975制定的标准： – 含义约定如下： i为利率； n为计息期数； P为现 在值，即相对于将来值的任何较早时间内的价值； F为将来值，即相对于现在值的任何以后时间的 价值； A为n次等额支付系列中的一次支付，在各 个计息期末实现。 ‹# /26 ‹1# /26 ‹ /26 ‹1# /26 ‹1# /26 ‹1# /26 ‹1# /26 ‹1# /26 ‹1# /26 7.5 等值计算举例 . 资金等值是考虑了时间价值的等值，即使金额相等，由 于发生的时间不同 ，其价值并不一定相等，反之，不 同时间上发生的金额不等，其货币的价值却可能相等。 . 资金的等值包括三个因素： –金额； –金额发生的时间； –利率。 ‹1# /26 7.5 等值计算举例 . 资金等值是考虑了时间价值的等值，即使金额相等，由 于发生的时间不同 ，其价值并不一定相等，反之，不 同时间上发生的金额不等，其货币的价值却可能相等。 . 资金的等值包括三个因素： –金额； –金额发生的时间； –利率。 ‹1# /26 7 5 2 计息期短于一年的等值计算 7.5.2 ‹2# /26 ‹2# /26 ‹2# /26 通过二种方法计算表明 ，按年利率12% ，每季度计息一次 ，从现在起连续3年的1000 ‹2# /26 7.6 投资回收期和投资效果系数 7.6.1 投资回收期 ‹2# /26 ‹2# /26 • 作为一种评价准则，决策时，通常只把回收期当作一种 时间期限，而不是当作直接的计算标准。企业或公司一 般都规定了各自的不同类型项目的标准回收期 凡是回 收期大于标准回收期的项目都将被否定。因此，回收期 的作用 主要是作为一个决策标准的限值 而不是作为 本身正确与否