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全产业链视角下中国电影产业发展研究 自从“华兄弟”成功注册创业板以来，这家主要股东的公司也成为了亚洲股权市场的名人。上市前147%的股权价格已经达到147%，“华兄弟”从中获胜。 其实, 红得发紫的“华谊兄弟”并非影视业的“上市第一股”, 早在2008年, 橙天娱乐已经通过资本运作在香港借壳上市。 同时, 中影集团长达5年悬而未决的上市计划也有了新进展, 其CFO姜涛表示, 股份公司有望在2010年年中在A股上市。 除此之外, 被称作“中国最大民营娱乐传媒公司”的光线传媒也紧随“华谊兄弟”之后, 拟登陆创业板;中国最大的民营电影公司保利博纳拟登陆纽交所, 弃电视而转电影的欢乐传媒也在筹划借壳上市。 一时间, 有关影视公司的新闻全部转移到了资本市场, 全行业掀起了上市热潮。 “我们不是为了上市而上市。”影视企业的掌门人一致对媒体如是说。那么, 与资本联姻之后, 哪些领域将是影视业今后的投资重点?影视企业未来的路该怎么走? 在电影行业, 中影、保利博纳、华谊兄弟三家公司都很重视产业链的延伸, 力图借助资本的力量发展为上有制片, 中有营销、发行, 下有影院的“全产业链”公司。但在电视行业, 在“制播分离”的大趋势下, 上海文广、湖南广电等国有电视台率先将制作企业分离, 并开始整合渠道;而光线传媒这样的民营企业, 则继续“坚守”节目制作和营销服务, 决定将市场细分到底。 华谊兄弟如今的核心竞争力是其产业链的完整性, 即在统一平台的整体运作下, 电影、电视剧的制作、发行业务与艺人经纪业务形成的协同效应。 全产业链的竞争 “未来, 中国电影公司一定都是全电影产业链的模式, 无论是中影、保利博纳、华谊兄弟, 还是光线, 都会向这个方向发展。” 在全球金融危机的笼罩之下, 中国内地2009年电影总票房达到62.06亿元。比起2003年的区区9.2亿元, 中国电影市场的蛋糕在6年间增大了近6倍。业内普遍认为, 接下来的十年将是中国电影产业的高速发展期, 中国有望成为亚洲第一大电影市场。 然而, 高速成长中潜伏着许多危机。尽管2009年全中国有450部电影问世, 但易凯资本CEO王冉观察到, “真正能进电影院上映的只有100多部, 商业上回报较好的也就10多部, 赚钱的就是那几部大片。” 与资本联姻之后, 哪些领域将是影视业今后的投资重点?影视企业未来的路该怎么走? “华谊兄弟上市前, 全年利润大约几千万。现在, 华谊兄弟每年投资五六部电影, 只要其中有两三部赚钱, 公司就不亏了。”华谊兄弟内部人士如是说。 电影行业的产业链主要有三个环节:投资出品、发行、院线。据业内人士透露, 在电影投资商中, 一年仅有能力投资一部影片的公司占了一半, 投资两部的不到100家, 每年能拍3-5部电影的只有十几家公司。这就是中国电影企业的现状——数量庞大, 但普遍弱小。 而在门槛相对较低的发行领域, 注册资金几十万的公司比比皆是。他们没有能力投资影片的拍摄, 只能靠营销勉强生存。“除了国企之外, 每年能投资15部影片发行的民企只有保利博纳一家, 但我们的净利润也没有上亿。”保利博纳公司总裁于冬对《英才》记者说。 行业内的绝大多数民营企业并没有稳定的“生存之道”, 资金是他们面对的首要问题。如香港安乐影片有限公司总裁江志强所说:“现在中国电影院的票房越来越高, 其他的收入却没有跟上。”在美国, 电影的衍生品销售等稳定收入占了影片回报的很大比重, 相关企业对风险极大的票房收入依赖有限。但是, 中国电影的利润仍高度依赖票房。对于一年只能拍两三部电影的企业而言, 一部电影的失败足以毁掉其全年的利润。 其次, 受政策影响, 国内只有中影集团有权引进好莱坞大片, 而2009年60亿元的总票房中有44%左右来自20部进口大片。由此得出了更为残酷的数字, 占市场大多数的民营企业只能在56%的范围内奋力打拼。 对于电影及相关企业来讲, 有了钱之后迅速扩张至全产业链顺应市场, 合情合理。 于冬在这方面满怀热情:“未来的竞争一定是产业链的竞争, 而不是单一产品的竞争。”在媒体面前, 华谊兄弟董事长王中军也不只一次谈到, 华谊兄弟如今的核心竞争力是其产业链的完整性, 即在统一平台的整体运作下, 电影、电视剧的制作、发行业务与艺人经纪业务形成的协同效应。 由于政策原因, 中国电视行业的“全产业链”道路反而是从拆分开始的。 十年前, 制播分离的第一波浪潮之下, 大量节目制作公司——无论是国有的还是民营的, 纷纷独立, 逃离电视台。 这一波浪潮甚至持续到现在, 尽管近期的拆分有很大程度是满足企业上市的需要。 2009年10月, 上海文广传媒宣布, 除新闻频道外全面实行制播分离, 分拆成上海广播电视台和上海东方传媒 (集团) 有限公司——后者包括除新闻以外的全部制作资源及经营业务。是年12月,