市场策略报告：高股息与主题或是最佳选择.docxVIP

市场策略报告 市场策略报告 ? 证券研究报告 目录 核心观点与展望 1 指数与基金市场回顾 1 风险偏好与板块热度 3 重要资金行为 5 盈利与估值变化 9 下周重要数据与事件展望 11 插图目录 图 1 沪金隐含汇率创新高 1 图 2 指数与行业涨跌幅 2 图 3 基金净值变化 3 图 4 融资成交占比变化 3 图 5 沪深 300 风险溢价 4 图 6 板块热度 5 图 7 北上资金持股变化 6 图 8 指数ETF 净申赎变化 7 图 9 行业ETF 申赎变化 8 图 10 上证偏股+指数型基金新成立总份额 9 图 11 上证偏股+指数型基金新成立份额及占比 9 图 12 行业大盘股估值中位数 10 图 13 行业盈利预测变化 11 图 14 下周重要数据 12 图 15 下周重要事件 12 核心观点与展望 本周市场延续震荡分化格局，红利指数领涨，创业板指领跌，并一度跌穿 2000 点。行业表现上，医药、煤炭领涨，其余周期行业亦有不错表现，主要受商品市场带动，计算机、军工领跌。 商品与股市持续背离。工业品价格与股指相关性在 8 月之后出现背离，并于近期开始扩大，我们认为低库存+输入型通胀+政策博弈可能是主因。从结果来看仍是海外定价品种主导，其中原油端俄罗斯与 OPEC+减产以期打破价格上限，海外滞胀风险在提升， 而水泥、钢铁价格仍与国债利率走势相似。