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知识资本计量方法的研究 一、 企业知识本质的结构 从公司的角度来看，知识资本是由公司拥有或控制的。基于知识的价值创造可以给公司带来价值创造。知识资本主要由四部分构成, 具体包括: 人力资本:它主要指企业员工和管理人员的个人体质、道德、能力、知识、技能和经验以及组织不断变化的竞争环境中动态学习能力和处理各种问题的能力。它是企业赖以存在的根基, 是企业最基本、最核心的知识资本。 知识产权资本:它是研发部门及其个人生产生活经验、知识、智慧等有机结合的产物。它主要包括专利 (改进、实用新型专利、发明专利、设计专利等) 、著作权、图纸、设计、申请法律保护后的商标、品牌、商业秘密、新型发明、新技术、新产品、发表之后的论文、设计样品、服务标记、原产地标记以及未公开的信息专有权等。 组织资本:它是以企业组织为载体, 通过长期实践积累形成的、存在于个体与个体、个体与组织之间的关系, 是由组织协调引起的资本化支出而以组织资产形式存在的有形和无形的生产要素或价值。包括:企业形式、组织结构、制度政策、企业文化等等。 顾客资本:它是指与顾客等与其利益相关的交易各方建立起来的关系。它体现了企业的价值影响力。主要包括:市场的开发、营销渠道的建设、特许经营协定、品牌认知度、产品外观、信誉、顾客满意度、供应商满意度等。 二、 知识资本计量的主要方法 目前国内外综合知识资本计量模型主要有以下几种: (一) 企业的计量方法 这种方法是根据埃德文森的“知识资本=市场价值-账面价值”提出的, 其中市场价值=企业股票的市价×流通股数, 账面价值就是反映在会计报表上的价值。这种计量方法简便易行, 但却存在明显的缺陷:第一, 因为企业的账面资产不仅包括有形资产和财务资产, 还包括无形资产。把市场价值与账面价值的差额作为知识资本的价值, 就意味着把在账面上确认的无形资产的价值抛除在知识资本的范畴之外。第二, 影响企业市场价值的因素有很多, 如金融危机和通货膨胀等都会使市场价值受到影响。虽然这些变动并非由知识资本本身的变动引起, 但该种计量方法却将这部分变量转嫁到了知识资本上, 进而影响知识资本计量的精确程度。 (二) 托宾q系数的比较 托宾Q系数:主要是根据诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托宾设计的用来预测投资行为的一个参数Q, 来判断知识资本价值大小的一种方法。其公式为:Q=V市场价值/V资产价值。 它是市场价值相对于其重置成本的价值。托宾系数大于1, 表明知识资本的无形价值在传统的会计系统中没有得到有效反映。通常情况下, 高技术企业的比率都高于基础工业, 企业的科技含量越高, 这一比值就越大。使用托宾Q系数而不是市场价值与账面价值比率, 回避了不同国家、不同企业的不同折旧政策所带来的影响, 有利于不同企业间, 尤其是同行业间的比较。但该方法仅适合上市公司之间的比较, 且不能为公司制定知识资本管理提供任何指导, 无法告知公司如何可以进一步创造价值, 如何防止被模仿和替代以及如何充分利用其知识资本获得持续的竞争优势, 同样还受到市场价值的确定工作的影响, 所以, 在测量公司知识资本价值时也有一定的局限。 (三) 建立智力资本的有关基准 智力资本指数模型 (IC index) 的概念由戈兰·罗斯提出的, 并由斯堪的公司在1997年年报的IC附录中首次使用。IC指数模型将所有不同的单项IC指标合并成一个综合指数, 极大地改进了众多单项指标冗长列表的状况, 提高了公司价值创造的可观察水平, 从而便于对这一过程进行全面管理并建立智力资本的有关基准。公司在对自身定位与战略有了清晰的认识之后, 要根据其长期目标去获取两组信息:一组是获取那些真正为公司创造价值的智力资本;另一组是公司绩效衡量指标。最后将两组信息结合起来建立一个IC测量系统, IC系统反映了潜在IC组成要素的变化, 可以显示未来潜在收益驱动要素的变化信号。但是, 由于IC指数将过去的绩效也纳入计算范围, “一次性事件”不能及时在指数的上下波动中得到反映, 很大程度上削弱了IC指数的有效性。 (四) 计算企业知识资本的价值 该方法认为企业超额收益源自于知识资本。主要思想是从企业过去的盈利或预测的未来盈利中分离出知识资本的盈利贡献, 即知识资本的盈利数额, 然后把知识资本的盈利数额除以资本成本, 计算出知识资本的价值。计算价值法的计算步骤已成为大多数企业遵循的标准。步骤如下:1计算公司最近三年平均税前收益。2计算公司最近三年年末有形资产的平均余额。3.计算公司最近三年平均税前收益率。4.计算企业超额收益, 用平均税前收益扣除平均有形资产余额同行业资产平均回报率的乘积。5计算无形资产的回报。将公司的超额收益扣除企业最近三年平均所得税率与超额收益的乘积即得。6.将知识资产回报除以企业资本成本即得无形资本的价值, 即知识资本的价值。 三